智能手機向“智慧手機”的轉變勢必成為手機產業(yè)鏈的新風向，隨著各品牌的逐漸加入，供應鏈也會迎來重大變革。在2017手機黑科技技術及投資峰會上，華泰證券研究所首席電子分析師張騄介紹了資本力量對本土供應鏈加速整合的驅動。
張騄表示，隨著技術以及市場的發(fā)展，智能手機逐漸從一個比較前沿的技術型產品逐漸變成一種消費品，且整體出貨速度越來越放緩。他解釋，這是由于目前智能手機的總量已經趨近飽和，接下來主要是換機消費，而不是新增消費，因此行業(yè)的增長速度有所放緩。同時智能手機換機周期跟智能手機創(chuàng)新程度息息相關，在創(chuàng)新力度比較大的年份，消費者的換機周期縮短，反之則換機周期拉長。另外，國內手機整體定價水平逐漸上行，且越來越關注海外市場，華為、OPPO、VIVO、小米都在加快拓展。
除了手機品牌的自主創(chuàng)新外，張騄認為，蘋果對手機創(chuàng)新方向的引領也十分重要。在AR方面，ARkit作為蘋果推出的開放式平臺，確確實實地推動了AR技術的發(fā)展以及AR技術與3D傳感技術的結合；在人臉識別上，國內手機品牌也希望通過算法實現(xiàn)人臉識別技術的匹配，但是蘋果使用的結構光人臉識別跟單目人臉識別不同，在燈光比較暗的情況下，單目識別比較困難，蘋果則不存在這個問題，其對使用場景的考慮比較全面。指紋識別已經成為大家的習慣，要改變這個習慣需要時間。蘋果敢于天下先，而國內品牌究竟該怎么選擇則是各大廠商需要認真衡量的了。
張騄還介紹了蘋果的價格與出貨量增長之間的關系。他表示，對iPhone的平均價格與出貨量平均增長速度進行分析，可以發(fā)現(xiàn)當蘋果的平均價格比較高的時候，出貨量的同比增長速度也比較快。這也就意味著，iPhone用戶的消費能力正在持續(xù)上升。
2010年，臺灣電子行業(yè)上市公司大約有1000家，大陸大約有100家。從平均年營收規(guī)模來看，當時臺灣上市公司的平均營收是大陸上市公司的10倍；而到了2016年，中國電子行業(yè)上市公司接近200家，臺灣還是1000家，從平均的年營收規(guī)模來看，大陸上市公司已經成長到臺灣上市公司的50%，張騄認為這種改變離不開產業(yè)資本力量的推動。過去，大陸廠商根本買不到高端零部件，如今，大陸廠商資源十分豐富，品牌的產品定位區(qū)間也更廣了，在技術路徑和產業(yè)發(fā)展上已經具備與臺灣對手一較高下的資格。
對于中國智能手機的升級之路，張騄認為離不開蘋果創(chuàng)新的帶動。iPhone 4、4S之時，黑莓、諾基亞榮光不再，千元機趁勢崛起；iPhone 5面世之后，華為、聯(lián)想走強，小米興起；iPhone 6、6S之后，OPPO、VIVO、華為在2500-3000元檔次快速發(fā)展。每一輪都是國產品牌對創(chuàng)新的跟進、對市場需求的把握。張騄認為，只要把握住消費者的痛點需求，就可以取得快速成長。
至于中國智能機的升級，則是基于從重視硬件利潤到重視硬件體驗的轉變。他認為，現(xiàn)在年輕人的消費更加看重體驗、內容，而不是硬件本身，國產品牌越來越重視消費者的客觀應用跟體驗。伴隨著對硬件體驗的重視，智能機盈利模式也發(fā)生了變化。他介紹，國內品牌未來通過視頻、音樂、游戲等app渠道獲取的利潤將超過硬件利潤，因此這些企業(yè)可以接受硬件產品利潤變薄，并看重持續(xù)的內容上的營銷。
資本力量既助力產業(yè)發(fā)展，也強迫產業(yè)發(fā)展，因此張騄認為智能手機供應鏈的變化將呈現(xiàn)以下特點：1.上市公司借助資本優(yōu)勢加速產業(yè)資源整合；2.未上市企業(yè)加速上市進程，以期提前拿到資本市場資源；3.新技術、新產品研發(fā)成本增加，下游客戶集中度提升，加劇產業(yè)鏈競爭格局；4.大量產業(yè)資本大舉進入電子行業(yè)，OLED、集成電路獲得大量投資；5.iPhone X將開啟新一輪創(chuàng)新競賽。
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