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8月1日，LG DISPLAY（簡(jiǎn)稱(chēng)LGD）和TCL先后發(fā)布公告透露，TCL科技旗下子公司TCL華星光電技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)TCL華星）被確定為L(zhǎng)GD廣州8.5代液晶面板和模組生產(chǎn)工廠股權(quán)競(jìng)買(mǎi)的優(yōu)先競(jìng)買(mǎi)方。這意味著，韓國(guó)面板企業(yè)將進(jìn)一步退出液晶電視面板領(lǐng)域。

奧維睿沃（AVC Revo）研究總監(jiān)榮超平向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)，LGD一直希望出售廣州LCD工廠，目前TCL華星獲得了優(yōu)先競(jìng)購(gòu)權(quán)，收購(gòu)成功的概率較高。TCL華星目前在全球液晶電視面板市場(chǎng)的份額居第二位，如果收購(gòu)了LGD廣州LCD工廠，其行業(yè)排位將有望更進(jìn)一步。

LGD未來(lái)將專(zhuān)注于OLED賽道

第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，TCL華星近期參與樂(lè)金顯示（中國(guó)）有限公司70%股權(quán)和樂(lè)金顯示（廣州）有限公司100%股權(quán)競(jìng)買(mǎi)報(bào)價(jià)，并于2024年8月1日收到LGD發(fā)來(lái)的函件：經(jīng)出售方根據(jù)公平、公正原則，以股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、運(yùn)營(yíng)性支持方案、交割可行性和其他重要條件為評(píng)審基礎(chǔ)進(jìn)行評(píng)比審核，TCL華星被確定為本次股權(quán)競(jìng)買(mǎi)的優(yōu)先競(jìng)買(mǎi)方。此次交易資金的來(lái)源是TCL華星自有或自籌資金。

樂(lè)金顯示（中國(guó)）有限公司在中國(guó)廣州，主要是8.5代LCD（液晶）面板工廠，主要生產(chǎn)大尺寸TV（電視）面板，月產(chǎn)能接近20萬(wàn)片大板；2023年?duì)I業(yè)收入為63.34億元人民幣，凈利潤(rùn)為6億元人民幣；2023年12月31日總資產(chǎn)為133.27億元人民幣，凈資產(chǎn)為118億元人民幣。TCL華星擬購(gòu)買(mǎi)其70%股權(quán)。

樂(lè)金顯示（廣州）有限公司是8.5代液晶模組工廠，2023年?duì)I業(yè)收入為118.6億元人民幣，凈利潤(rùn)為5.36億元人民幣；2023年12月31日總資產(chǎn)為211.25億元人民幣，凈資產(chǎn)為28.39億元人民幣。TCL華星擬購(gòu)買(mǎi)其100%股權(quán)。

?群智咨詢(xún)（Sigmaintell）大尺寸事業(yè)部副總經(jīng)理張虹向第一財(cái)經(jīng)記者表示，LGD曾為L(zhǎng)CD TV（液晶電視）面板市場(chǎng)最大廠商，受中國(guó)廠商規(guī)模擴(kuò)張影響，策略轉(zhuǎn)向OLED賽道，LCD 業(yè)務(wù)收縮。目前僅廣州生產(chǎn)線(xiàn)及韓國(guó)P8少量產(chǎn)能對(duì)應(yīng)LCD TV面板生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2024年LCD TV面板出貨量為1320萬(wàn)片，占全球比重5.7%。廣州8.5代LCD面板生產(chǎn)線(xiàn)最大產(chǎn)能為22萬(wàn)片大板/月，產(chǎn)能面積全球占比約為6%。因運(yùn)營(yíng)成本較高，產(chǎn)能利用率波動(dòng)大，2024年與主力品牌深度綁定之后，產(chǎn)能投片恢復(fù)到18萬(wàn)片大板/月，主要生產(chǎn)55、65、32、86英寸面板，年出貨量超1000萬(wàn)片，主要客戶(hù)包括三星、LG、創(chuàng)維、康冠等韓國(guó)和中國(guó)廠商。

"如果LGD廣州LCD面板生產(chǎn)線(xiàn)被TCL華星收購(gòu)，這將意味著從2025年開(kāi)始LGD將徹底退出LCD TV面板供應(yīng)，至此韓系面板廠商將全面退出LCD TV面板市場(chǎng)供應(yīng)。"張虹表示，LGD在韓國(guó)依然保留的部分8.5 代LCD面板生產(chǎn)線(xiàn)主要供應(yīng)筆記本電腦和顯示器的需求，未來(lái)將專(zhuān)注OLED賽道。

從顯示產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，此次并購(gòu)如果最終落地，將進(jìn)一步鞏固中國(guó)大陸面板廠在LCD 面板市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。群智咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年京東方（BOE）和TCL華星在全球5代及以上LCD 面板產(chǎn)能面積（簡(jiǎn)稱(chēng)"全球LCD產(chǎn)能"）中合計(jì)占比超過(guò)50%，達(dá)到52.6%；加上惠科（HKC），中國(guó)前三大LCD面板廠商在全球LCD產(chǎn)能中占比為65%；整體中國(guó)大陸廠商在全球LCD面板供應(yīng)份額達(dá)到72.7%。

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，如果此次并購(gòu)最終“花落”TCL華星，將大幅提升TCL華星在LCD面板市場(chǎng)的市場(chǎng)地位并改寫(xiě)市場(chǎng)供應(yīng)格局。群智咨詢(xún)預(yù)測(cè)，同時(shí)伴隨著TCL華星t9項(xiàng)目第二階段產(chǎn)能的釋放，2025年TCL華星在全球LCD 產(chǎn)能占比將大幅提升到25.2%，較2024年提升5.5個(gè)百分點(diǎn)，雖仍居全球第二，但與全球第一的京東方的份額差距從約7個(gè)百分點(diǎn)縮小到2.2個(gè)百分點(diǎn)。

“全球LCD電視面板的供應(yīng)格局將被改寫(xiě)。”張虹說(shuō)，如果TCL華星成功并購(gòu)LGD廣州8.5代線(xiàn)，預(yù)計(jì)2025年TCL華星的LCD TV面板產(chǎn)能面積和供應(yīng)份額將繼續(xù)增長(zhǎng)。

機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存

自2022年底以來(lái)，面板廠為了走出深度虧損的泥潭，協(xié)同推行"按需生產(chǎn)、動(dòng)態(tài)控產(chǎn)"，實(shí)現(xiàn)了"控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)"和獲利能力提升。如果LGD廣州生產(chǎn)線(xiàn)被TCL華星收購(gòu)，LCD TV面板市場(chǎng)是否會(huì)面臨短期震蕩尚需觀察。

張虹認(rèn)為，對(duì)TCL華星來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)在于：其在大尺寸LCD面板市場(chǎng)的整體產(chǎn)能、市場(chǎng)份額以及話(huà)語(yǔ)權(quán)將得到進(jìn)一步提升；同時(shí)，有望形成連帶效應(yīng)，增強(qiáng)其與終端品牌在IT產(chǎn)品等應(yīng)用領(lǐng)域的合作。此外，TCL華星有望進(jìn)一步增強(qiáng)與TCL科技、TCL電子旗下TCL品牌業(yè)務(wù)及Moka（茂佳）代工業(yè)務(wù)的協(xié)同，推動(dòng)TCL品牌業(yè)務(wù)及Moka代工業(yè)務(wù)的全球競(jìng)爭(zhēng)力提升。

而TCL華星的挑戰(zhàn)在于，增長(zhǎng)的、龐大的液晶面板產(chǎn)能仍然需要多元化的"出?？?quot;；在TCL及旗下品牌與外部客戶(hù)在終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下，TCL華星如何平衡集團(tuán)內(nèi)品牌與外部客戶(hù)的利益將存在挑戰(zhàn)。

對(duì)面板行業(yè)來(lái)說(shuō)，張虹認(rèn)為，挑戰(zhàn)在于：如果此次并購(gòu)落地，大尺寸面板市場(chǎng)短期增添更多不確定性。LCD TV面板市場(chǎng)是否將陷入短期震蕩并連帶影響到顯示器和筆記本電腦面板市場(chǎng)，這將對(duì)各個(gè)面板廠的盈利帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)會(huì)在于從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，液晶面板市場(chǎng)供應(yīng)集中度進(jìn)一步提升，將有助于平抑行業(yè)的周期性波動(dòng)，穩(wěn)定行業(yè)整體的盈利能力。