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據(jù)研究機(jī)構(gòu)DSCC 最近預(yù)測(cè)，按面積計(jì)算的液晶顯示 (LCD) 面板的需求將在五年內(nèi)超過產(chǎn)能。最大的推動(dòng)力是更大的電視屏幕。 

由于在疫情期間液晶面板需求激增，產(chǎn)能增加，液晶面板的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩持續(xù)至今，但 DSCC 預(yù)計(jì)這將在五年內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)短缺。盡管未來4至5年顯示產(chǎn)品的需求增速將溫和，但預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)，從而導(dǎo)致LCD工廠開工率改善以及新建或擴(kuò)建LCD工廠的需求。 

DSCC表示，雖然面板出貨量和銷量對(duì)于了解顯示器行業(yè)很重要，但面板面積是供需方面最有意義的指標(biāo)。由于疫情造成的基數(shù)效應(yīng)（需求等），顯示區(qū)域需求在2022年和2023年連續(xù)兩年下降，但由于恢復(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年（2024年）將恢復(fù)到2021年的水平。這種增長(zhǎng)趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)到2028年。2023年至2028年顯示區(qū)域需求的平均年增長(zhǎng)率（CAGR）預(yù)計(jì)為5%。  

2019 年至 2028 年按應(yīng)用劃分的顯示面積需求（來源：DSCC）

電視面板占顯示面積需求的70%以上。隨著電視出貨量逐漸增加，由于電視面積增大，預(yù)計(jì)電視面板面積的需求將會(huì)增加。隨著顯示器、筆記本電腦和平板電腦等IT產(chǎn)品逐漸從疫情之后的低迷銷售中恢復(fù)過來，IT產(chǎn)品面板領(lǐng)域的需求也在復(fù)蘇。 

2022年至2028年，全球LCD產(chǎn)能預(yù)計(jì)將以年均不到1%的速度增長(zhǎng)。同期，8代及以上LCD工廠產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增加，但7代及以下LCD工廠產(chǎn)能預(yù)計(jì)將減少。2023年，由于部分小型LCD工廠停產(chǎn)，LCD整體產(chǎn)能下降2%。 

LCD行業(yè)受了疫情的特殊影響后，在2022年陷入低谷，此后逐漸好轉(zhuǎn)。2022年的低點(diǎn)導(dǎo)致液晶面板企業(yè)虧損，2023年略有好轉(zhuǎn)。DSCC預(yù)測(cè)，2024年LCD工廠開工率將高于2023年。 

預(yù)計(jì)2025年和2026年液晶面板企業(yè)的盈利能力可能會(huì)有所改善。這是因?yàn)閿U(kuò)大液晶顯示器產(chǎn)能的計(jì)劃很少，而需求預(yù)計(jì)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。 

2018-2027年全球LCD供需及利用率（來源：DSCC）

DSCC預(yù)測(cè)，考慮到目前的供需前景，2027年LCD工廠開工率將達(dá)到與2021年高點(diǎn)類似的水平，并在2028年進(jìn)一步上升。如果液晶工廠開工率增加，液晶面板的價(jià)格將會(huì)上漲，這可能會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)增加并創(chuàng)造需求。 

最近的一輪面板周期中，LCD面板價(jià)格自2021年的階段性高位跌落，進(jìn)入兩年的下行周期，全行業(yè)普遍虧損，曾經(jīng)的顯示界元老紛紛退出液晶面板業(yè)務(wù)。三星于2021年將中國(guó)蘇州8.5代線賣給中國(guó)大陸廠商華星光電，并于2022年6月結(jié)束了LCD面板業(yè)務(wù)；LGD于2022年12月關(guān)閉了韓國(guó)最后一條LCD產(chǎn)線，并于2024年計(jì)劃出售其位于廣州的LCD產(chǎn)線；2024年5月夏普宣布即將關(guān)閉日本最后一條LCD電視面板產(chǎn)線。全球LCD的行業(yè)集中度再度提高，中國(guó)大陸產(chǎn)能占比超過70%。

面板主要應(yīng)用于各類型消費(fèi)電子，包括電腦顯示器、液晶電視、智能手機(jī)等，其中電視占比56.83%，系最大的應(yīng)用領(lǐng)域。2023年全球電視的出貨量為1.96億臺(tái)，同比下降3.5%，處于近十年低位。隨著面板龍頭廠商主動(dòng)調(diào)節(jié)稼動(dòng)率、動(dòng)態(tài)調(diào)控面板產(chǎn)量，液晶面板供需格局逐漸穩(wěn)定，面板價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲的態(tài)勢(shì)，但上漲幅度較緩、時(shí)間較長(zhǎng)，截至2024年7月，液晶面板價(jià)格整體仍未回到2021年6月左右的高點(diǎn)，而面板價(jià)格維持穩(wěn)中有漲態(tài)勢(shì)的時(shí)間已經(jīng)接近一年半，行業(yè)的周期性減弱。

對(duì)于6代以上TFT-LCD生產(chǎn)線，在經(jīng)濟(jì)切割范圍之內(nèi)切割同樣尺寸的面板，單塊面板分?jǐn)偟恼叟f費(fèi)用更低，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更明顯。

為應(yīng)對(duì)行業(yè)需求變化，以京東方為代表的頭部廠商按需生產(chǎn)，靈活調(diào)整產(chǎn)線稼動(dòng)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。京東方的營(yíng)收以及TCL科技的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)營(yíng)收自2023年起逐步回升。2023年，京東方顯示器件業(yè)務(wù)的毛利率提高了1.20個(gè)百分點(diǎn)，毛利額增加了9.01億元；TCL華星的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)同比減虧76.18億元，其中下半年實(shí)現(xiàn)盈利34.41 億元，全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流201.20 億元。

歷史上面板行業(yè)的周期屬性較強(qiáng)，只有在供給端動(dòng)態(tài)控產(chǎn)時(shí)，供需格局才能維持相對(duì)平衡，面板價(jià)格才能呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。中國(guó)大陸面板廠商增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)后，控產(chǎn)常態(tài)化基本可以實(shí)現(xiàn)對(duì)LCD市場(chǎng)供需的動(dòng)態(tài)調(diào)控，從整體出貨預(yù)測(cè)來看，2024年到2027年，全球液晶電視面板的出貨量整體維持在2.50-2.55億片的區(qū)間，且2025-2027年每年同比增速預(yù)計(jì)不超過1%，至2027年仍然不超過2020年高點(diǎn)的2.68億片。萬聯(lián)證券指出，在面板龍頭廠商控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)策略下，面板行業(yè)的供需比波動(dòng)減小、周期性減弱，TV面板價(jià)格有望維持穩(wěn)定。