国产精品视频播放更新_亚洲精品中文综合_凌晨三点3免费观看_无码A级免费毛片视频_综合久久网

頻繁的收購和跨界進(jìn)軍光伏業(yè)產(chǎn)業(yè)，贊助電競(jìng)比賽來賣高端屏幕，讓這家老牌家電企業(yè)TCL頻頻進(jìn)入大眾視野，而近幾年TCL展現(xiàn)給外界的形象，已經(jīng)很難再將這家公司框定在"彩電大王"這個(gè)舊名號(hào)里。

但這起初更多是由于市場(chǎng)變了。更多人在大屏幕智能手機(jī)上付費(fèi)看電視節(jié)目，電視機(jī)愈發(fā)受冷落，自2015年起全球出貨量和銷售量連年下滑。全球電視機(jī)市場(chǎng)持續(xù)低迷至今，中國也不例外，今年上半年整機(jī)出貨量還創(chuàng)了新低。

賣電視不賺錢，但賣電視屏幕賺。早在五年前，TCL集團(tuán)重組，剝離包括電視機(jī)、空調(diào)等家電制銷業(yè)務(wù)，成立TCL實(shí)業(yè)。緊接著，它扶正子公司華星光電，主營面板生意，后來改名叫TCL科技。研制顯像屏幕技術(shù)含量高，遠(yuǎn)比組裝整機(jī)賺錢，更利于提高公司的整體利潤率。

【圖：TCL集團(tuán)2019年拆分為TCL科技和TCL實(shí)業(yè)】

近期，TCL在面板領(lǐng)域又有大動(dòng)作。9月26日晚間，TCL科技對(duì)外公告一個(gè)百億收購項(xiàng)目，TCL華星確認(rèn)擬以108億元總價(jià)收購LG顯示位于廣州的8.5代液晶面板產(chǎn)線（主要產(chǎn)品為電視及商用顯示大尺寸液晶面板）以及一個(gè)模組工廠。

此次收購意味著，TCL在LCD電視面板市場(chǎng)的整體份額將進(jìn)一步提升，夯實(shí)在LCD面板行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

盡管LCD市場(chǎng)面臨飽、周期性降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和與MiniLED、MicroLED、OLED等技術(shù)的沖擊，但目前看，LCD在大尺寸電視屏幕上依然占據(jù)主導(dǎo)地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，LCD電視的市場(chǎng)份額仍保持在60%以上，尤其是在中低端市場(chǎng)，LCD的優(yōu)勢(shì)更為明顯。

特別是在電競(jìng)顯示屏市場(chǎng)領(lǐng)域，正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。洛圖科技的報(bào)告顯示，2024年上半年，中國大陸電競(jìng)顯示器線上市場(chǎng)銷量激增30%，達(dá)到269萬臺(tái)，銷額也同比增長(zhǎng)10%至33億元。

為了提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和多元發(fā)展，TCL甚至跨界踏入光伏業(yè)。但TCL戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路，還需要漫長(zhǎng)考驗(yàn)，光伏產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)需要等待爆發(fā)周期的產(chǎn)業(yè)。TCL中環(huán)上半年業(yè)績(jī)承壓，營收162.13億元，同比下滑53.54%；歸母凈利-30.64億元，同比下滑167.53%；硅片出貨約62GW，同比增加18.3%，綜合市占率達(dá)23.5%。

TCL科技指出，2024年下半年，全球光伏產(chǎn)業(yè)仍處周期底部，行業(yè)市場(chǎng)狀況發(fā)生根本性變化，競(jìng)爭(zhēng)博弈加劇。

為了推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，跟隨另一光伏硅片龍頭隆基綠能的步伐，8月27日，TCL中環(huán)方面也全面上調(diào)硅片報(bào)價(jià)。其中NG10產(chǎn)品1.15元/片、NG12產(chǎn)品1.5元/片、NG12R產(chǎn)品1.3元/片。

面板仍充滿不確定

伴隨真空管（CRT）、等離子（PDP）、液晶屏（LCD）、OLED等顯像技術(shù)革新，面板行業(yè)每一輪周期持續(xù)3到4年。由于面板生產(chǎn)線成本動(dòng)輒上百億，建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，產(chǎn)能釋放滯后，下行時(shí)間往往更長(zhǎng)，并充滿不確定。

【圖：2006年-2023年，全球液晶屏主流廠商四次周期 來源：東海證券】

2021年下半年，惠科長(zhǎng)沙8.6代線和TCL深圳11 代線陸續(xù)投產(chǎn)，液晶顯示技術(shù)的面板產(chǎn)能集中釋放。但疫情期間線上辦公、上課等場(chǎng)景下刺激的顯示器、電腦購買需求已被透支。另外，頻繁受地緣政治因素影響，海外需求驟減。液晶面板（LCD）行業(yè)因此陷入衰退周期至今。

隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)能擴(kuò)張，液晶面板的生產(chǎn)成本不斷降低，導(dǎo)致了液晶面板的過剩。為了搶占市場(chǎng)份額和消化庫存，各大廠商紛紛降價(jià)促銷。2022 年下半年，各尺寸面板市場(chǎng)售價(jià)一度低于現(xiàn)金成本。

迫于利潤壓力，三星、LG、松下等日韓廠商逐步退出 LCD 產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)，并轉(zhuǎn)向投資新技術(shù)OLED的生產(chǎn)線。2022年，三星關(guān)停了最后一個(gè) LCD 高世代產(chǎn)線湯井 L8-2，正式宣告退出液晶面板市場(chǎng)。今年8月，隨著夏普在堺市的工廠已停止生產(chǎn)電視用液晶面板，日本國內(nèi)電視用液晶面板的生產(chǎn)基地?cái)?shù)量變?yōu)榱恪?/p>

中國廠商則在這一過程中，陸續(xù)接收了其LCD產(chǎn)線。2020年蘇州三星賣給TCL。今年8月，LG有可能將在廣州的工廠賣給TCL。產(chǎn)能趨于穩(wěn)定。到2025 年，全球僅有兩條 LCD 面板產(chǎn)線投產(chǎn)，分別是深天馬廈門 8.6 代線和華星光電武漢 6 代線（T5）。國產(chǎn) LCD 廠商放緩新產(chǎn)線投放，且新增產(chǎn)能投放均以現(xiàn)有產(chǎn)線擴(kuò)張為主。

性價(jià)比機(jī)型正在使用價(jià)格便宜的中國企業(yè)的液晶面板。過去一年，京東方、華星、惠科、群創(chuàng)和友達(dá)分別以26.8%、20.9%、13.6%、10.0%、8.2%的市場(chǎng)份額（按出貨面積）位居全球大尺寸LCD面板市場(chǎng)的前五位。若TCL旗下子公司華星成功收購LG在中國投建的LCD面板和模組的生產(chǎn)企業(yè)，中國公司在液晶面板行業(yè)市場(chǎng)占有率將提升至70%左右。

在大尺寸屏幕電視中，LCD面板仍是主流技術(shù)，占去年出貨量的一半還多。家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，該項(xiàng)收購有望讓TCL在產(chǎn)能和產(chǎn)量追上京東方，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，營收站上3000億元的新巔峰。

咨詢公司Omdia最新數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，液晶電視面板出貨量與2023年上半年出貨水平基本一致，但由于平均尺寸上漲，上半年行業(yè)整體出貨面積同比增長(zhǎng)6%。

與此同時(shí)，新的顯示技術(shù)有待市場(chǎng)需求驗(yàn)證。咨詢公司Omdia統(tǒng)計(jì)顯示，2022年全球OLED面板的出貨金額為426億美元，與10年前相比激增至6倍。

該技術(shù)目前主要應(yīng)用在手機(jī)和車顯上。但OLED TV滲透率難以突破，由2020年一季度的1.3%上升至2022年末的3.9%，此后在3%-4%之間徘徊。

10月15日，京東方舉辦柔性O(shè)LED旗艦新品發(fā)布會(huì)，推出全新2K+LTPO全能高端屏幕，憑借升級(jí)的DIC算法和低灰階畫面的顯示均勻度改善，畫質(zhì)得到提升，并將搭載于一加旗艦系列新品。

以三星、LG為代表的韓企押注高世代柔性O(shè)LED面板。京東方強(qiáng)勢(shì)追趕三星。兩家8.6代OLED面板產(chǎn)線均將在2026年量產(chǎn)。維信諾和深天馬等中國企業(yè)也在加快追趕步伐。而TCL旗下華星目前只在武漢擁有一條5.5代OLED產(chǎn)線，并在最近澄清自家沒有新建8代產(chǎn)線的計(jì)劃。

TCL更多押注在改進(jìn)型的LCD技術(shù)——mini LED 上。2020年，為擴(kuò)大大尺寸整機(jī)模組和Mini LED產(chǎn)能，TCL科技曾斥資28億元將關(guān)聯(lián)資產(chǎn)茂佳國際收入麾下。目前，TCL（25%）、小米（25%）和海信（22%）主導(dǎo)了國內(nèi)Mini LED電視市場(chǎng)。

剛集齊空冰洗三大業(yè)務(wù)

TCL今年徹底吞下主營冰箱業(yè)務(wù)的奧馬電器之后，將其改名為 TCL智家。行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，"未來，TCL或?qū)⑽錆h空調(diào)工廠注入奧馬電器，最終奧馬電器會(huì)成為囊括TCL白色家電業(yè)務(wù)的上市公司。"到時(shí)，和海爾智家類似，TCL智家將成功整合白電市場(chǎng)規(guī)模最大的三大業(yè)務(wù)：空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)。

但智能家居很難成為TCL白電業(yè)務(wù)彎道超車的機(jī)會(huì)。TCL電子的智能電視和通力股份的音響反而會(huì)是其智能家居生態(tài)里更重要的部分。一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模大，一個(gè)導(dǎo)入人工智能語音助手后，能夠搶占生態(tài)入口。

然而，如果傳統(tǒng)家電公司不是像科技公司一樣，透過底層系統(tǒng)掌握智能家居生態(tài)入口。比如，華為的鴻蒙系統(tǒng)、Google的Fuchsia系統(tǒng)。等到行業(yè)進(jìn)化到全屋智能普及后，它們的"智能家居解決方案"打包空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)，不僅可以賣給地產(chǎn)開發(fā)商，還能賣給科技公司。

白電企業(yè)銷量大漲的同時(shí)也有可能再次淪為白牌代工，回到起點(diǎn)。全屋智能去年全中國住宅滲透率只有3.5%。現(xiàn)階段，對(duì)白電企業(yè)來說，智能家居更像一個(gè)充滿科技感的營銷賣點(diǎn)，讓品牌走向高端，帶來部分溢價(jià)。

空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)，這些品類的功能和性能多數(shù)比較固定，品牌一般靠渠道和營銷取勝。而不是像電視機(jī)那樣，隨著顯像技術(shù)持續(xù)迭代產(chǎn)品，從而增強(qiáng)品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。渠道仍是制造和銷售家電這門生意的核心壁壘。

從專賣店到大賣場(chǎng)，再從大賣場(chǎng)到線上電商，對(duì)渠道變化反應(yīng)更敏銳的公司，能夠搶占更多市場(chǎng)份額。今年半年報(bào)，TCL實(shí)業(yè)營收735.2億元，同比增長(zhǎng)28.5%；毛利潤136.8億元，同比增長(zhǎng)17%；凈利潤23億元，同比增提升45.7%。凈利潤率為3%。

出海更早的TCL倒是更有可能借助在海外賣電視機(jī)累積的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)來賣空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)。去年，海外市場(chǎng)收入占TCL實(shí)業(yè)的59.7%。這一比例高于海爾智家（47.1%）、美的（43.8%）和格力（35.1%）。

為加速向領(lǐng)先智慧家電企業(yè)邁進(jìn)，10月12日，TCL智家發(fā)布公告，宣布彭攀出任第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。以奧馬冰箱、TCL冰洗為主業(yè)的TCL智家，在今年上半年?duì)I收為89.6億元，同比增長(zhǎng)24.7%。

家電企業(yè)扎堆投新能源

尋求第二條增長(zhǎng)曲線也好，對(duì)沖主營業(yè)務(wù)下行也罷，TCL和家電三大公司不約而同地投資光伏儲(chǔ)能行業(yè)。

2016年起，家電下鄉(xiāng)的政策利好下，海爾利用自家的日日順物流和納暉新能源，在農(nóng)村普及太陽能發(fā)電。美的在2020年和2022年分別并購合康新能和科陸電子后，整合了一套光儲(chǔ)、熱泵、儲(chǔ)電、儲(chǔ)熱協(xié)同的決解方案，揉進(jìn)了智能樓宇業(yè)務(wù)。

格力2021年18億收購銀隆新能源，更名格力鈦，押寶偏門的鈦酸鋰電池技術(shù)。由于該技術(shù)尚未普及，格力鈦仍在虧損中。和格力類似，TCL科技2020年109億元收購中環(huán)看上去和主營業(yè)務(wù)沒什么關(guān)系，收購后也保持相對(duì)獨(dú)立地運(yùn)用。它更像一次大手筆財(cái)務(wù)投資，但今年業(yè)績(jī)承壓。

TCL中環(huán)今年上半年業(yè)績(jī)承壓，而這家生產(chǎn)光伏輔材硅片的公司剛在去年年底超越對(duì)手隆基綠能坐上頭把交椅。財(cái)報(bào)中，管理層將虧錢歸咎于三大原因：硅片價(jià)格戰(zhàn)，遲到的電池和組件項(xiàng)目投入，以及參股光伏公司Maxeon也陷入虧損。但歸根結(jié)底還是運(yùn)營策略太激進(jìn)。

眼下，光伏業(yè)普遍認(rèn)為，晶硅產(chǎn)業(yè)已經(jīng)掙不到什么錢，為保住利潤，不接低價(jià)單、降低開工率更保險(xiǎn)。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手隆基綠能正是這么做的，虧損更多源自產(chǎn)業(yè)鏈下游的光伏組件業(yè)務(wù)。

TCL中環(huán)卻反其道而行之。憑借更低的生產(chǎn)成本，它通過高開工率，進(jìn)一步壓低硅片價(jià)格，吃下更多市場(chǎng)份額。結(jié)果今年上半年，TCL中環(huán)奪回6%市場(chǎng)份額，升至30%，卻由于硅片定價(jià)過低，虧損超30億元。

處在產(chǎn)業(yè)鏈中游的硅片廠打價(jià)格戰(zhàn)，利潤攤薄，會(huì)想往上下游環(huán)節(jié)找盈利點(diǎn)，但TCL中環(huán)沒趕上趟。2019年起，在下游做光伏組件的晶科能源就在嘗試控制從原料到光伏板的全流程生產(chǎn)。而被TCL科技收購之后，中環(huán)才開始投建硅料、電池和組件項(xiàng)目，因此整體表現(xiàn)落后于行業(yè)先行者。

另一個(gè)設(shè)想中的新盈利點(diǎn)來自海外。去年，TCL中環(huán)增資成為能源公司Maxeon最大的股東，持股比例過半。IBC電池-組件系列專利、TOPCon電池工藝系列專利、疊瓦組件系列專利是這家公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但自打2019年合作伊始，除了去年，Maxeon就沒掙過錢，總是在虧損，陷在歐美地區(qū)的光伏業(yè)下行周期里。

【圖：TCL中環(huán)收購的Maxeon連年虧損】

虧損中，TCL中環(huán)對(duì)國際市場(chǎng)的投入還在加大。TCL中環(huán)與沙特阿拉伯公共投資基金、沙特能源設(shè)備公司Vision Industries共同設(shè)立合資公司，持股40%，在沙特投建年產(chǎn)20GW光伏晶體晶片工廠項(xiàng)目，總投資額高達(dá)20.8億美元（約人民幣146.26億元）。

【圖：TCL中環(huán)過去五年的股價(jià)變化】

在市場(chǎng)低迷時(shí)，TCL中環(huán)卻還進(jìn)行了大量投資，加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。股價(jià)因此持續(xù)下滑，市值蒸發(fā)超過八成。好在硅片如今終于漲價(jià)了。今年8月，隆基綠能和TCL中環(huán)先后宣布調(diào)漲硅片價(jià)格。公司股價(jià)也隨之慢慢回彈。

和面板一樣，光伏也是一個(gè)強(qiáng)周期的行業(yè)。誰能在下行周期中熬住，誰就有機(jī)會(huì)脫穎而出。