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11月3日，京東方A披露接待137家機(jī)構(gòu)調(diào)研的調(diào)研公告。

據(jù)了解，京東方A在2024年前三季度LCD行業(yè)稼動(dòng)率有所下降，但LCD終端市場需求回暖，特別是TV類產(chǎn)品和IT類產(chǎn)品銷量增長。LCD TV面板價(jià)格自2月起全面上漲，7月轉(zhuǎn)跌，10月企穩(wěn)。柔性AMOLED面板出貨量同比大幅增加，特別是在智能手機(jī)領(lǐng)域的滲透率提升，預(yù)計(jì)全球出貨量將大幅增加。京東方A在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域保持龍頭地位，五大應(yīng)用領(lǐng)域液晶顯示屏出貨量全球第一，MLED業(yè)務(wù)營收同比增長135%，柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量近1億片，同比增長20%。

京東方A對(duì)LCD產(chǎn)品價(jià)格趨勢持穩(wěn)定預(yù)期，認(rèn)為四季度LCDTV產(chǎn)品價(jià)格將保持穩(wěn)定。在柔性AMOLED業(yè)務(wù)方面，公司已構(gòu)建產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，全面覆蓋手機(jī)主要Top品牌客戶，并積極布局車載、IT等中尺寸應(yīng)用。智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)作為公司重點(diǎn)發(fā)展的四大創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一，聚焦家庭、社區(qū)、醫(yī)院場景，通過構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”雙支柱增長模式，打造健康物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。2024年上半年，智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)營收同比增長14%。

公司三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用環(huán)比大幅增加主要受國際政策因素影響，美元匯率下跌導(dǎo)致。未來資本支出將主要圍繞公司的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行，聚焦主業(yè)，資本開支主要方向是圍繞半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，并在物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感、MLED和智慧醫(yī)工四個(gè)高潛航道進(jìn)行布局。微顯示業(yè)務(wù)布局方面，公司在昆明的MicroOLED生產(chǎn)線能夠滿足中高端XR消費(fèi)市場的需求，并在北京建設(shè)采用LTPO技術(shù)的第6代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，主要生產(chǎn)元宇宙核心器件的VR顯示屏等。

調(diào)研詳情如下：

一、行業(yè)及市場概況

LCD方面，受體育賽事和備貨需求的影響，二季度LCD行業(yè)稼動(dòng)率提升至高位；隨著階段性備貨力度走弱，三季度面板廠商堅(jiān)持“按需生產(chǎn)”，根據(jù)市場需求靈活調(diào)整產(chǎn)線稼動(dòng)率。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，三季度LCD行業(yè)稼動(dòng)率低于二季度，10月LCD行業(yè)稼動(dòng)率進(jìn)一步下降至72%。

需求方面，2024年前三季度LCD終端市場有所回暖，TV類產(chǎn)品受“以舊換新”政策的影響，提振市場需求，延續(xù)大尺寸化趨勢；IT類產(chǎn)品銷量受電競需求和“以舊換新”政策拉動(dòng)同比實(shí)現(xiàn)增長；智能手機(jī)終端市場逐漸恢復(fù)。

產(chǎn)品價(jià)格方面，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年LCD TV面板價(jià)格自2月起全面上漲，7月轉(zhuǎn)跌，10月企穩(wěn)；同時(shí)，LCD IT類面板價(jià)格波動(dòng)小于TV面板價(jià)格，上半年IT面板需求回暖，部分IT面板價(jià)格自3月起開始上漲，三季度價(jià)格整體維穩(wěn)。

柔性AMOLED方面，隨著柔性AMOLED面板在智能手機(jī)領(lǐng)域的滲透率不斷提升，預(yù)計(jì) 2024 年全球柔性AMOLED面板出貨量同比大幅增加，其中折疊產(chǎn)品的出貨量和滲透率均得到大幅提升。同時(shí)，隨著全球知名品牌陸續(xù)推出應(yīng)用AMOLED技術(shù)的IT產(chǎn)品，將推動(dòng)中尺寸IT類產(chǎn)品向AMOLED 技術(shù)升級(jí)換代。未來，隨著行業(yè)內(nèi)第 8.6 代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，或?qū)⒓铀貯MOLED技術(shù)向中尺寸應(yīng)用滲透。

二、公司經(jīng)營成果

2024年前三季度，公司經(jīng)營保持穩(wěn)健，半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大應(yīng)用領(lǐng)域液晶顯示屏出貨量均保持全球第一。此外，公司持續(xù)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)保持增長勢頭，其中MLED業(yè)務(wù)增長顯著，營收同比增長135%；顯示業(yè)務(wù)方面，TV類、IT類、OLED類和LCD手機(jī)及其他類產(chǎn)品收入占比分別為25%、33%、24%、17%，產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化。

柔性AMOLED方面，公司緊抓市場機(jī)遇，重點(diǎn)發(fā)力高端需求，打造多款品牌首發(fā)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)多個(gè)柔性O(shè)LED高端折疊產(chǎn)品客戶獨(dú)供。2024年前三季度公司柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量近1億片，同比增長20%。

三、回答投資者提問

1、公司如何看待LCD產(chǎn)品價(jià)格趨勢？

答:根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)及分析，2024年，受品牌端采購需求的恢復(fù)、大型體育賽事的召開等因素影響，LCDTV面板價(jià)格自2月起全面上漲，7月面板價(jià)格轉(zhuǎn)跌。三季度以來，以舊換新政策刺激國內(nèi)品牌端采購需求恢復(fù)，疊加面板廠國慶休假對(duì)供給端影響，10月面板價(jià)格企穩(wěn)。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，預(yù)計(jì)四季度LCDTV產(chǎn)品價(jià)格將保持穩(wěn)定。

此外，隨著部分IT類產(chǎn)品逐漸走向高端化，IT領(lǐng)域整體發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健，產(chǎn)品價(jià)格保持穩(wěn)定。尤其是電競類產(chǎn)品需求的高速增長，有望帶動(dòng)IT產(chǎn)品需求的增長，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的增長。而公司在電競領(lǐng)域持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，將受益于其滲透率的增加及其需求的增長。

2、柔性AMOLED業(yè)務(wù)進(jìn)展及展望？

答:公司在柔性AMOLED領(lǐng)域多年布局，已經(jīng)構(gòu)建起產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，并積累了較好的客戶資源，在柔性AMOLED領(lǐng)域全面覆蓋手機(jī)主要Top品牌客戶，同時(shí)積極布局車載、IT等中尺寸應(yīng)用。

2024年前三季度，公司柔性AMOLED業(yè)務(wù)業(yè)績改善明顯，柔性AMOLED出貨量近1億片，同比增長20%，但受市場環(huán)境競爭及短期折舊壓力影響，盈利能力有待持續(xù)提升。

近年來，手機(jī)市場折疊、LTPO產(chǎn)品出貨量快速提升，其中，LTPO產(chǎn)品成為高端旗艦手機(jī)的主流選擇。公司的柔性AMOLED產(chǎn)品在折疊、LTPO等高端旗艦手機(jī)產(chǎn)品上具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，出貨量均位于行業(yè)前列。

未來，公司將持續(xù)強(qiáng)化自身的產(chǎn)品和技術(shù)能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面提升產(chǎn)線運(yùn)營效率，保持和客戶的密切合作，穩(wěn)固公司在柔性AMOLED領(lǐng)域市場地位，保持穩(wěn)步增長。

3、公司智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)進(jìn)展？

答:智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)是公司落實(shí)“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略的重要抓手，也是公司重點(diǎn)發(fā)展的四大創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一。多年來，智慧醫(yī)工堅(jiān)持以人為中心，醫(yī)工融合創(chuàng)新，聚焦家庭、社區(qū)、醫(yī)院場景，通過構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”雙支柱增長模式，打造以健康管理為核心、醫(yī)工產(chǎn)品為牽引、數(shù)字醫(yī)院為支撐的健康物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。“醫(yī)”方面，已在北京、合肥、成都、蘇州運(yùn)營四家數(shù)字醫(yī)院，在不斷提升醫(yī)院競爭力的同時(shí)，將醫(yī)院核心能力復(fù)用，加快布局健康管理和智慧康養(yǎng)服務(wù)，已搭建京東方線上健康服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)首個(gè)康養(yǎng)社區(qū)項(xiàng)目在成都落地。“工”方面，圍繞分級(jí)診療體系建設(shè)，一方面聚焦智慧終端及系統(tǒng)、分子檢測、再生醫(yī)學(xué)等方向，推進(jìn)醫(yī)工產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)化，為分級(jí)診療體系建設(shè)提供硬件支撐。

2024年上半年，公司智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)持續(xù)增長，營收同比增長14%。未來，隨著公司房山生命基地和北京京東方醫(yī)院的建設(shè)完成，預(yù)計(jì)公司智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)仍將持續(xù)保持增長。

4、公司三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用環(huán)比大幅增加的原因？

答:近年來隨著公司項(xiàng)目貸款陸續(xù)的償還、新項(xiàng)目的建設(shè)速度減緩等因素影響，公司的償債能力持續(xù)提升，利息費(fèi)用的凈規(guī)模持續(xù)下降。2024年上半年，公司利息費(fèi)用19.51億元，利息收入11.46億元，同比呈下降趨勢。

2024年第三季度，受國際政策因素影響，美元匯率下跌，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加。

目前匯率波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營影響可控，公司將持續(xù)跟蹤匯率市場走勢，根據(jù)整體情況采取多項(xiàng)合理恰當(dāng)?shù)拇胧┢揭謪R率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并持續(xù)關(guān)注市場變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略。

5、未來資本開支情況？

答:目前LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進(jìn)入成熟期，公司未來資本支出將主要圍繞公司的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行。公司堅(jiān)定貫徹“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略，聚焦主業(yè)，資本開支主要方向是圍繞半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，并基于核心能力和價(jià)值鏈延伸，在物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感、MLED和智慧醫(yī)工四個(gè)高潛航道進(jìn)行布局，推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略落地。具體資本支出方向包括新項(xiàng)目、已建項(xiàng)目尾款和現(xiàn)有產(chǎn)線維護(hù)等方面。

6、公司微顯示業(yè)務(wù)布局情況？

答:得益于全球一線品牌廠商在XR系列產(chǎn)品上帶來的引領(lǐng)性作用，MicroOLED開始真正走向消費(fèi)終端。公司在昆明的MicroOLED生產(chǎn)線對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品，能夠滿足中高端XR消費(fèi)市場的需求。同時(shí)，為進(jìn)一步強(qiáng)化布局正在高速發(fā)展的“元宇宙”市場，公司在北京建設(shè)采用LTPO技術(shù)的第6代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，主要生產(chǎn)元宇宙核心器件的VR顯示屏等。未來公司將具備LTPS LCD、LTPO LCD、MicroOLED甚至MicroLED等多重技術(shù)來對(duì)應(yīng)不同的XR產(chǎn)品需求。