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　　谷歌發(fā)布針對可穿戴設備設計的Android Wear，引發(fā)智能手表熱潮。3 月電視面板止跌，IT 面板持平。LED 則面臨背光及照明需求持續(xù)升溫。

　　評論

　　歌爾聲學3/18 聯(lián)合調研，市場聚焦如何維持高速成長：當天不少投資人提問關于公司的外延并購計劃，隱藏在問題之下的就是擔心不外延今年可能就無法達到全年50%的增長。尤其是蘋果今年iPhone/ iPad 的量很可能最多就是25%/ 10%的成長。我們判斷：單就蘋果這塊業(yè)務，今年增長40~50%是不會有大問題的，所以公司規(guī)劃今年仍將占營收三分之一左右是合理的。此外，今年蘋果的風險在于全球經濟的好壞，而不在于產品的創(chuàng)新。

　　三月下旬面板報價止跌：主流尺寸(32、40、42 寸)電視面板報價已在3 月下旬止跌。且46 寸以上面板跌勢趨緩，原預期下跌5 至8 美元，但實際只下跌3 至5 美元。主要是電視大廠為五一做備貨，但是目前到底是觸底反彈兩個月還是面板報價一路向上，我們傾向前者；五一過后的庫存水位將會是主要關鍵。

　　估值與建議

　　本周大盤經歷了大起大落，上漲綜指驚艷收官上漲2.2%。電子板塊跑輸大盤下跌0.3%，子板塊均呈回調，藍寶石和觸摸屏回調較少，下跌1.0%、1.5%，LED 與安防跌幅分別為3.2%與3.3%，判斷下跌主要源于獲利回吐與市場情緒擔憂，而非業(yè)績基本面問題。

　　截止至3 月21 日，電子整體市盈率(TTM_整體法除負)為44.87x。

　　近期影響電子板塊表現主要在于大盤的系統(tǒng)性風險以及隨之而來“可能(但尚未發(fā)生)”的風險偏好的轉換，從而增加電子板塊選股的難度。

　　基本面上，二季度將仍是電子行業(yè)淡季，但LED 值得持續(xù)關注。

　　新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布，作為節(jié)能環(huán)保綠色LED 照明行業(yè)將受益，并伴隨三月背光及照明需求陸續(xù)升溫，LED 產業(yè)鏈將持續(xù)表現出靚麗業(yè)績。

　　風險

　　一季度下行風險：1)蘋果產業(yè)鏈備貨量與終端實際出貨不匹配；2)LED 跌價過快。上行風險：中移動iPhone 開賣后，需求高于預期。