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　　在這個(gè)有關(guān)創(chuàng)造和保持財(cái)富的系列文章中，我們發(fā)現(xiàn)了研究者和實(shí)踐者的一些重要研究結(jié)果。絕大多數(shù)家族財(cái)富源自他們擁有企業(yè)而不是繼承遺產(chǎn)。在每一代成員間分割財(cái)富的家族往往會(huì)失去他們的財(cái)富，而聘請(qǐng)專業(yè)管理人員集中管理財(cái)富的家族往往會(huì)明顯做得更好。與在公開(kāi)交易市場(chǎng)上進(jìn)行投資相比，在相對(duì)低效的私人市場(chǎng)上進(jìn)行投資可以提供更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及更好的投資機(jī)會(huì)。在本系列文章的最后部分，我們將探討福布斯和法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）近期在對(duì)歐洲億萬(wàn)富豪家族進(jìn)行一項(xiàng)調(diào)查后得出的一些重要結(jié)果。

　　此項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在一代人（25年）的時(shí)間跨度內(nèi)，集中管理財(cái)富的家族大約有22％失去了他們的很大一部分資產(chǎn)。在同一時(shí)期內(nèi)，成員各自管理財(cái)產(chǎn)的家族大約有60％失去了他們的很大一部分資產(chǎn)。換句話說(shuō)，在成員間分割財(cái)產(chǎn)的家族失去大量財(cái)富的可能性大約是集中管理資產(chǎn)的家族的三倍。雖然像這樣的調(diào)查結(jié)果屬意料之中，但兩者之間的差異程度有些令人吃驚。

　　廣為認(rèn)可的研究結(jié)果表明，在美國(guó)大約有三分之一的企業(yè)傳到子女一代，只有約10％的家族企業(yè)傳到孫子女一代。如果家族財(cái)富在從私人控股企業(yè)轉(zhuǎn)入公開(kāi)交易市場(chǎng)期間得以保住的話，那么我們預(yù)計(jì)會(huì)看到總體財(cái)富中有更大部分得到繼承。但是，這些數(shù)字告訴我們，在美國(guó)只有約5％的富豪家族是通過(guò)遺產(chǎn)繼承而獲得財(cái)富的。另一方面，歐洲頂級(jí)富豪家族有三分之二的財(cái)富是在非上市公司中，只有三分之一的財(cái)富是在公開(kāi)交易的證券上。然后當(dāng)我們查看財(cái)富繼承情況時(shí)，目前大約85％的歐洲富豪家族財(cái)富傳到了其孫子女或更后一代。三分之一的歐洲富豪家族財(cái)富傳到了第五代或更后一代。這是一個(gè)驚人的調(diào)查結(jié)果。

　　福布斯/法國(guó)興業(yè)銀行近期對(duì)歐洲億萬(wàn)富豪家族進(jìn)行的調(diào)查似乎證實(shí)了從業(yè)者多年來(lái)持有的看法。

　　譯 陳瑋  校 陳岳林