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　　小米科技一直以來都被外國(guó)媒體稱為中國(guó)版的蘋果，但小米董事長(zhǎng)兼CEO雷軍卻對(duì)此深感不滿。在一次接受路透社訪問時(shí)，雷軍甚至公開表示，國(guó)際媒體不應(yīng)該繼續(xù)再把小米科技稱作“中國(guó)版蘋果”，因?yàn)閮杉夜局g存在著根本性差異。而在小米CEO雷軍看來，小米公司更像中國(guó)的亞馬遜，小米科技銷售智能手機(jī)，就像亞馬遜銷售Kindle硬件設(shè)備一樣。

　　相比漫天要價(jià)甚至要賣腎才買得起的iPhone，小米科技顯然和蘋果公司不在一個(gè)路子。但是，亞馬遜kindle Fire等產(chǎn)品，卻與小米手機(jī)的運(yùn)營(yíng)方式十分相似。深度優(yōu)化的安卓系統(tǒng)、高性能硬件、更親民的價(jià)格，從表面上看，小米和亞馬遜的共同點(diǎn)已有不少。

　　龍與象的兩個(gè)故事

　　說到新興市場(chǎng)，兵家必爭(zhēng)之地，“龍”(中國(guó))以外，還有“象”(印度)。在微軟去年9月初以“賤價(jià)”72億美元收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的同一天，內(nèi)地智能手機(jī)商小米“雙喜臨門”，既獲股東以立足于100億美元估值的價(jià)錢入股，更首次壓倒蘋果，以5%市占率(蘋果4.8%)晉升內(nèi)地第六大智能手機(jī)生產(chǎn)商。小米創(chuàng)辦于2010年，今年才三歲，有此成績(jī)，not bad!100億美元的估值，跟聯(lián)想只在伯仲之間，與Facebook三歲時(shí)于私人融資市場(chǎng)的身價(jià)旗鼓相當(dāng)，創(chuàng)投資金對(duì)小米青眼有加，不言而喻。

　　小米標(biāo)榜高規(guī)格低售價(jià)的紅米手機(jī)風(fēng)靡內(nèi)地。相對(duì)而言，印度手機(jī)市場(chǎng)葫蘆里賣什么藥，注意的人恐怕不多。然而，龍與象皆為手機(jī)商“錢途”所系，中國(guó)固然大熱，印度卻又焉能忽視?

　　論銷售增長(zhǎng)，印度較中國(guó)有過之而無不及。IDC的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季，印度智能手機(jī)銷量達(dá)930萬部，比去年同期激增165%；該國(guó)市占率第二的手機(jī)商Micromax，便經(jīng)常被人拿來跟小米相提并論。不過，老畢認(rèn)為，這種比較并不恰當(dāng)。

　　小米于內(nèi)地雖紅爆，但其市占率畢竟只有5%，在蘋果、三星以至聯(lián)想、華為等對(duì)手寸土必爭(zhēng)下，小米的爆炸性銷售增長(zhǎng)和一時(shí)無兩的人氣能否持續(xù)不衰，對(duì)有“山寨版喬布斯”之稱的創(chuàng)辦人兼CEO雷軍乃一大考驗(yàn)。

　　跟小米在內(nèi)地平地一聲雷不同，Micromax成立于1991年，經(jīng)歷不斷的轉(zhuǎn)型摸索，才確立了今天在印度手機(jī)市場(chǎng)的地位。可以說，Micromax的“前半生”，與上世紀(jì)八九十年代許多印度資訊科技企業(yè)大同小異，由IT器材轉(zhuǎn)售起家，站穩(wěn)陣腳后，逐步把業(yè)務(wù)擴(kuò)展至軟件和系統(tǒng)開發(fā)等領(lǐng)域，這些都是早已做大做強(qiáng)的印度巨企如Wipro、HCL走過的路。

　　Micromax的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)于2008年，該公司覷準(zhǔn)3G即將在印度面世的機(jī)會(huì)，全力進(jìn)軍智能手機(jī)市場(chǎng)，并鎖定韓國(guó)巨企三星為假想敵，三兩年間市占率已跟這個(gè)外來的市場(chǎng)領(lǐng)先者平分秋色。值得注意的是，Micromax市占率雖仍以22%稍遜26%的三星，但前者從首季的18.8%升至22%，后者則由32.7%降至26%，得失消長(zhǎng)一目了然。

　　正如小米于內(nèi)地異軍突起有其獨(dú)特原因，Micromax在印度的成功，同樣并非僥幸。該公司一早便認(rèn)定三星為其頭號(hào)勁敵，重點(diǎn)研究這家韓國(guó)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，三星熱門產(chǎn)品如Galaxy Note所能提供的，Micromax非但以Canvas系列回應(yīng)，價(jià)錢且便宜一半以上。不以為然者也許會(huì)說，這家印度“土炮”只懂模仿抄襲，好沒出息。然而，不容否認(rèn)的是，Micromax鎖定假想敵的部署，在“中和”了三星產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的前提下，以低價(jià)策略搶奪其市占率，事實(shí)證明非常成功，難怪管理層夸下海口，快至今年第三季，Micromax將拿下印度智能手機(jī)市場(chǎng)三分之一的占有率，取代三星登上一哥寶座。

　　小米的榜樣

　　中國(guó)投資者對(duì)印度企業(yè)未必有興趣查根問底，鏡頭轉(zhuǎn)回內(nèi)地，再看小米。雷軍從不諱言，創(chuàng)立小米乃受喬布斯啟發(fā)；從其站臺(tái)的“氣勢(shì)”觀之，山寨不山寨，雷氏應(yīng)全沒放在心上?？墒?，此君最近揚(yáng)言，小米并非傳統(tǒng)硬件公司，與其把小米比作中國(guó)的蘋果，不如將其看成一家“軟件互聯(lián)網(wǎng)公司”。換句話說，雷軍更希望小米成為中國(guó)的亞馬遜。按雷氏的藍(lán)圖，小米要完成“鐵人三項(xiàng)”這個(gè)壯舉，將硬件、軟件與互聯(lián)網(wǎng)整合在一起，形成以改良Android作業(yè)系統(tǒng)的MIUI為核心的“生態(tài)圈”。

　　話是這樣說，在軟、硬之間，投資者應(yīng)如何替小米衡量估值?

　　這是一個(gè)非常有趣的課題，皆因硬件公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值可以天差地遠(yuǎn)。老畢早前提過，十三年前的“股王”思科，今時(shí)今日市盈率連公用股也比不上。蘋果、Google市值雖貴為全球一、三，但市盈率分別只在10至12倍及26至30倍之間；扣除兩家巨企持有的巨額現(xiàn)金，估值水平更低。

　　小米若決心以亞馬遜為奮斗目標(biāo)，后者的估值便具“實(shí)用”價(jià)值。過去四個(gè)季度，亞馬遜有三季“見紅”，但該股過去一年上升35%，目前水平跟歷史高位相差不遠(yuǎn)。亞馬遜上周四公布第三季業(yè)績(jī)，銷售按年上升24%，達(dá)170.9億美元，但每股錄得9美分虧損。季績(jī)公布后，亞馬遜股價(jià)不跌反升，理由是市場(chǎng)預(yù)期第三季銷售為167.7億美元，實(shí)際數(shù)字略勝預(yù)測(cè)。更“有意思”的是，上季每股9美分的虧損，跟市場(chǎng)估算一模一樣分毫不差。

　　不難看到，亞馬遜虧錢早在投資者意料之中，只要銷售錄得令市場(chǎng)滿意的增長(zhǎng)，“粉絲”不會(huì)介意亞馬遜盈利飄忽盈虧無常，市盈率超過百倍甚至沒有市盈率，投資者皆不離不棄，打定主意跟創(chuàng)辦人貝佐斯風(fēng)雨同路。小米要做“中國(guó)的亞馬遜”，雷軍追求的到底是不計(jì)眼前得失的估值標(biāo)準(zhǔn)，還是像貝佐斯一樣，擁有無數(shù)急風(fēng)驟雨俱無法動(dòng)搖的“粉絲”?