近日,*ST合泰披露的第三季度報告顯示,今年1-9月份,公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.96億元,較上年同期增長217.16%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元,較上年同期增長62.53%;實現(xiàn)每股收益0.1278元。公司前三季度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到9.46%,較上年同期增加20.67個百分點。其中7-9月份,公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.42億元,同比增長228.17%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3391.47萬元,同比增長9.75%;實現(xiàn)每股收益0.0367元。
合力泰本身業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好,化工業(yè)務(wù)拖累業(yè)績。根據(jù)海通證券發(fā)布的研報顯示,預(yù)計合力泰2014Q1-Q3合力泰本身實現(xiàn)凈利潤為1.4-1.5億元,但是由于化工業(yè)務(wù)虧損額度較大(預(yù)計為2300萬-3300萬),導(dǎo)致歸母凈利潤表現(xiàn)較差。如果僅考慮合力泰本身,則2014Q1-Q3凈利潤同比增長約為56%-67%,整體符合預(yù)期。
因此,海通證券維持合力泰2014年歸母凈利潤2.1億元的判斷,考慮捷暉收購將達到2.3億元,綜合業(yè)績偏上限。公司給出2014年全年業(yè)績預(yù)測為1.4-1.7億元,2013年合力泰本身歸母凈利潤為1.44億元,聯(lián)合化工凈利潤為虧損6300萬元。由于會計準則原因,在考慮2014年業(yè)績同比基數(shù)的時候僅僅考慮到合力泰本身的凈利潤而忽略了聯(lián)合化工的虧損,導(dǎo)致2013年業(yè)績基數(shù)較高。預(yù)計2014年合力泰本身的凈利潤規(guī)模在2.1億元左右,同比增加50%,扣非凈利潤預(yù)計將增長70%以上。而聯(lián)合化工的虧損將在4000萬左右,預(yù)計全年業(yè)績將偏上限。
公司原有業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好,體現(xiàn)絕佳競爭力。隨著公司液晶模組以及TLI產(chǎn)能的釋放,公司傳統(tǒng)顯示及觸控方面獲得快速發(fā)展。如果扣除聯(lián)合化工影響,2014Q3合力泰扣非凈利潤增長約70%。公司目前主要客戶依舊為酷派等,依托上市為契機公司后續(xù)將逐步切入大廠產(chǎn)業(yè)鏈,依靠成本優(yōu)勢獲得快速發(fā)展。
公司智能微投表現(xiàn)良好,電子紙業(yè)務(wù)不斷推進。公司智能微投目前進展情況良好,第一批訂單生產(chǎn)順利,預(yù)計10月底或者11月初可交貨,2014年1.5億元左右的營業(yè)收入不成問題。電子紙業(yè)務(wù)方面,智能零售推進符合預(yù)期,海通證券預(yù)計2014年年底會有部分交貨,2015年將進入快速增長期??纱┐髟O(shè)備交貨順利,預(yù)計2015年出貨量將會大幅增加,發(fā)展勢頭迅猛。因此,海通證券維持合力泰智能微投、智能零售以及可穿戴設(shè)備2014年小量,2015年大量的判斷,公司將依托智能事業(yè)部快速發(fā)展。
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