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　　基本面：內(nèi)地自推出4G后，4G手機(jī)芯片供應(yīng)短缺，令業(yè)務(wù)未能大增。隨著手機(jī)芯片供應(yīng)增加，加上內(nèi)地對(duì)4G手機(jī)需求更為熱烈，令相關(guān)產(chǎn)品，特別是液晶體顯示模塊及觸控屏的需求更大，有助帶動(dòng)業(yè)績(jī)復(fù)蘇，預(yù)期盈利可望扭轉(zhuǎn)2014年頹勢(shì)。雖然集團(tuán)2014年度業(yè)績(jī)合符市場(chǎng)預(yù)期，但伴隨著內(nèi)地4G手機(jī)出貨量今年續(xù)維持約20%的增速，有助改善集團(tuán)業(yè)績(jī)。

　　催化劑：一)集團(tuán)旗下內(nèi)地智能手機(jī)客戶的產(chǎn)品升級(jí)(包括相機(jī)鏡頭模塊及雙鏡頭)，料可帶動(dòng)集團(tuán)智能手機(jī)類產(chǎn)品毛利率改善；二) 電容式觸摸屏的毛利率高于公司平均，隨著Windows 10發(fā)布后，增加中尺寸OGS產(chǎn)品需求，其高速增長(zhǎng)將有利于公司整體毛利率；三)集團(tuán)已為T(mén)CL[微博]-Alcatel、華為、Suunto及 Fitbit等知名廠商合作及生產(chǎn)智能手表，料可受惠可穿帶市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)；四)集團(tuán)指紋識(shí)別模塊將于今年6月開(kāi)始批量生產(chǎn)，鑒于其毛利率高于相機(jī)鏡頭模塊，料將成為集團(tuán)新增長(zhǎng)動(dòng)力；

　　估值：我們預(yù)期集團(tuán)2014-2016年間每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)16.4%，現(xiàn)相當(dāng)于2015年預(yù)測(cè)市盈率7.4倍，較內(nèi)地、臺(tái)灣及韓國(guó)同業(yè)平均20.9倍的估值折讓75%，鑒于集團(tuán)于內(nèi)地處于行業(yè)領(lǐng)先位置，加上預(yù)期新盈利增長(zhǎng)引擎可改善集團(tuán)今、明兩年業(yè)績(jī)，及料其估值可獲向上重估機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)走勢(shì)：股價(jià)逐步升抵去年4月至今的長(zhǎng)期降軌頂部，若能以大成交突破兼穩(wěn)守其上，有利股價(jià)再試高位，建議趁低吸納。

　　買(mǎi)入價(jià)：3.60元 (股價(jià)：3.70元，上升空間：11.1%) 目標(biāo)價(jià)：4.00元 支持位：3.20元(雙雙)新浪財(cái)經(jīng)

　　4.面板轉(zhuǎn)運(yùn) 引爆旺季效應(yīng)；

　　時(shí)序邁入第2季，面板產(chǎn)業(yè)已揮別首季的傳統(tǒng)淡季，將逐步引爆“旺季效應(yīng)”，法人昨（2）日表示，受惠于中國(guó)大陸五一、以及國(guó)際品牌新機(jī)鋪貨，面板產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)將宣告自谷底翻揚(yáng)。

　　國(guó)泰證期研究部表示，第1季是面板廠的傳統(tǒng)淡季，估計(jì)面板雙虎友達(dá)（2409）與群創(chuàng)的首季營(yíng)收，均將約季減10%左右，獲利則約季減25%至40%不等，但第1季預(yù)期將是面板業(yè)2015年的營(yíng)運(yùn)谷底。

　　不過(guò)，3月開(kāi)始因工作天數(shù)回歸正常，加上中國(guó)大陸五一與國(guó)際品牌新機(jī)鋪貨的需求展開(kāi)，面板產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈的營(yíng)收，普遍將月增10%至30%。雖然近期面板的報(bào)價(jià)開(kāi)始松動(dòng)，但此為淡旺季的正常波動(dòng)，而非供需面的反轉(zhuǎn)。

　　第2季末大陸將有三座8.5代線即將投產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)估新增月產(chǎn)能約20萬(wàn)片/月，而當(dāng)TV尺寸放大1寸，約莫可消耗9至10萬(wàn)片月產(chǎn)能，2015年TV尺寸仍將持續(xù)放大1.5寸，法人對(duì)面板供需健康的看法仍不變。