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　　近日，藍(lán)思科技披露了2016年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.76億元，同比下降35.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.65億元，同比下降59.32%;基本每股收益0.2451元。

　　資料顯示，藍(lán)思科技是一家以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高端視窗觸控防護(hù)玻璃面板、觸控模組及視窗觸控防護(hù)新材料為主營業(yè)務(wù)的上市公司。

　　藍(lán)思科技是蘋果公司產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，主要為蘋果公司的消費(fèi)電子設(shè)備提供視窗防護(hù)玻璃。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，藍(lán)思科技首季的業(yè)績不佳主要是源于蘋果iPhone銷量下滑，訂單減少。蘋果“打噴嚏”，藍(lán)思科技就“感冒”。

　　藍(lán)思科技的“感冒”嚴(yán)重嗎?又能否自愈?

　　一季度業(yè)績下滑

　　對于業(yè)績下滑的原因，藍(lán)思科技一季度報(bào)表示，為提高公司自動化程度，公司利用春節(jié)期間適當(dāng)延長假期，對現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行系統(tǒng)性改造，損失部分產(chǎn)能。報(bào)告期內(nèi)，受市場環(huán)境及下游客戶去庫存的影響，業(yè)績未達(dá)預(yù)期，產(chǎn)品訂單減少，收入同比下降;為保證未來客戶新項(xiàng)目順利量產(chǎn)，建設(shè)、購買和儲備了大量的廠房、設(shè)備和員工，導(dǎo)致折舊、攤銷、人工等固定成本增加，毛利率同比下降;公司為保持研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等優(yōu)勢，研發(fā)支出大幅上漲。

　　此前，藍(lán)思科技曾發(fā)布2016年第一季度業(yè)績預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)盈利在6900萬元至8900萬元之間，比去年同期下降83%至78%。

　　4月23日，藍(lán)思科技發(fā)布2015年年報(bào)，公司歸屬上市公司股東的凈利潤15.43億元，較上一年度增長31.09%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益的凈利潤為10.96億元，同比增長62.68%。2015年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約172億元，較上年同期增長18.83%。

　　藍(lán)思科技董秘彭孟武直言，藍(lán)思科技一季度業(yè)績下滑，與大客戶新品的周期性原因有關(guān)。

　　在一季度報(bào)的重大風(fēng)險(xiǎn)提示中，藍(lán)思科技則表示，公司毛利率水平受行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品價(jià)格、原材料價(jià)格、員工薪酬水平、殘次品率、產(chǎn)能利用率等多種因素的影響。近兩年公司規(guī)模迅速擴(kuò)大，盡管折舊、攤銷、人工等成本大幅增加，但公司新產(chǎn)品的大量投產(chǎn)使得2015年度收入、利潤取得了較大增長。如果上述因素發(fā)生不利變化，將導(dǎo)致公司毛利率下降，對公司盈利狀況造成重大不利影響。

　　女首富的喜和憂

　　2003年，公司創(chuàng)始人周群飛創(chuàng)立藍(lán)思科技;2015年3月，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市。“藍(lán)思，其實(shí)是‘鏡片’英語單詞‘lens’的諧音。取這個名字，也成就了我。外國客商在網(wǎng)上一搜‘lens’，就會跳出藍(lán)思科技公司。”藍(lán)思科技董事長周群飛曾如此對媒體解釋。

　　在經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展后，一個偶然的機(jī)會，讓藍(lán)思科技靠上了智能手機(jī)巨頭蘋果這棵大樹。藍(lán)思科技憑借著蘋果的訂單，近年來賺得“盆滿缽滿”，業(yè)績逐年增高。

　　2012年至2014年，藍(lán)思科技營業(yè)收入分別達(dá)到111.63億元、133.52億元和144.97億元，凈利潤分別為19.96億元、24.4億元和11.76億元。2015年又實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入172億元，凈利潤15.43億元。

　　隨著公司在創(chuàng)業(yè)板被爆炒，周群飛的個人財(cái)富也節(jié)節(jié)攀升。2015年10月，胡潤研究院發(fā)布“2015胡潤女富豪榜”，受益于新上市公司股價(jià)的良好表現(xiàn)，周群飛以500億元的身家，登頂新一屆“中國女首富”。

　　背靠蘋果大樹好乘涼，然而過于依賴大客戶，也讓新晉女首富暗存憂慮。資料顯示，2015年，藍(lán)思科技營收的48.6%來自蘋果。作為藍(lán)思科技的第一大客戶，蘋果業(yè)績的好壞會直接作用于為其提供產(chǎn)品的藍(lán)思科技。

　　曾有手機(jī)行業(yè)業(yè)內(nèi)人士指出，掌握話語權(quán)的蘋果公司一旦采用其他新技術(shù)，其公司將面臨巨額訂單流失，大量固定資產(chǎn)設(shè)備閑置，巨額現(xiàn)金流被墊付的困境。

　　藍(lán)思科技財(cái)務(wù)總監(jiān)劉曙光在2015年度業(yè)績說明會上直言企業(yè)目前的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)“包括客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)、市場需求變化快風(fēng)險(xiǎn)以及研發(fā)投入風(fēng)險(xiǎn)等”。

　　藍(lán)思科技在其招股書中也承認(rèn)：“如果個別或部分主要客戶因行業(yè)洗牌、意外事件等原因出現(xiàn)停產(chǎn)、經(jīng)營困難、財(cái)務(wù)情況惡化等情形，將會影響公司的正常經(jīng)營和盈利能力。”

　　“感冒”恐難自愈

　　近期，蘋果發(fā)布了第二財(cái)季財(cái)報(bào)，營收與凈利潤雙雙下滑。蘋果第二財(cái)季營收505.57億美元，比去年同期下滑13%;凈利潤為105.16億美元，同比下降22%。此外，蘋果第二財(cái)季售出5119萬部iPhone，同比下滑32%;售出1025萬部iPad，同比下滑36%。

　　與藍(lán)思科技同樣受到蘋果影響的還有富士康。富士康近期發(fā)布的2015年財(cái)報(bào)顯示，受到iPhone銷售放緩的影響，代工業(yè)務(wù)競爭加劇等因素的拖累，該公司在2015年第四季度凈利潤同比下降6.7%，遭遇三年多以來首次季度利潤下滑。有分析稱，在蘋果的組裝業(yè)務(wù)下滑這一情況下，富士康仍面臨著利潤繼續(xù)下滑的挑戰(zhàn)。

　　對于蘋果業(yè)績的表現(xiàn)，有華爾街分析師認(rèn)為，蘋果2016財(cái)年將會是非常糟糕的一年，營收、利潤及手機(jī)銷量均會出現(xiàn)一定的下滑。

　　在蘋果訂單下降的情況下，藍(lán)思科技也在積極開拓市場。據(jù)了解，公司目前的核心客戶群已涵蓋三星、華為、小米、聯(lián)想、步步高(12.74, 0.34, 2.74%)等，國內(nèi)主要手機(jī)品牌業(yè)務(wù)均有所增長。不過，蘋果仍然是藍(lán)思科技最大的客戶。

　　藍(lán)思科技的“感冒”想自愈恐怕并不容易。手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對記者表示，藍(lán)思科技的業(yè)績過于依賴蘋果，如果能把企業(yè)來自蘋果的營收比例降低至20%到30%，則對企業(yè)發(fā)展更為有利。

　　一方面，藍(lán)思科技在調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，而另一方面，面臨市場需求下降的風(fēng)險(xiǎn)，藍(lán)思科技也期待著大客戶推出新品，帶來更多的市場需求。

　　日前，凱基證券著名蘋果分析師郭明錤預(yù)計(jì)，下一代蘋果iPhone7將沒有“多少吸引人的賣點(diǎn)”，蘋果將會把重大iPhone創(chuàng)新都留到2017年推出的iPhone8上。這很難說這不會影響藍(lán)思科技今年的業(yè)績表現(xiàn)。彭孟武則稱大客戶“后續(xù)會有新品出來，對我們來說，今年第三和第四季度要為來年推出的新產(chǎn)品做儲備，屆時會有重大的需求”。

　　藍(lán)思科技一季度報(bào)表示，由于各大品牌產(chǎn)品之間的差距不斷縮小，中低端產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢將愈加明顯，如果領(lǐng)導(dǎo)品牌未能推出更加新穎的產(chǎn)品引領(lǐng)新的消費(fèi)潮流，中高端產(chǎn)品的銷量可能暫時受到一定沖擊。公司主要客戶為中高端消費(fèi)電子品牌，受消費(fèi)電子產(chǎn)品上述趨勢的影響，如果公司不能根據(jù)行業(yè)變化和市場需求及時調(diào)整客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司的產(chǎn)品需求可能出現(xiàn)下滑。