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　　面板產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，高世代線是未來主力：液晶面板發(fā)展的速度很快，從前些年的三代，迅速發(fā)展到四代、五代，然后跳過六代達(dá)到七代，而更新的第八代面板也在逐步投產(chǎn)，第十代也在逐步建設(shè)中。面板生產(chǎn)線根據(jù)基板大小按世代劃分，世代線越高，基板越大，經(jīng)濟(jì)切割的尺寸也會變大。

　　利用率也會更高。2015年“高世代線”和“中世代線”供應(yīng)占比分別達(dá)到75.78%和24.20%。根據(jù)DisplaySearch數(shù)據(jù)，“高世代線”的供應(yīng)占比將逐步小幅增加，在2016年第四季度將達(dá)到79.36%。因此，高世代線是大尺寸面板供應(yīng)增加的主推手，也是決定未來面板供應(yīng)是否會大幅增加的關(guān)鍵。中國大陸擁有全球最大的液晶面板終端需求市場，中國大陸面板全球占有率從2005年的不足1%，到2013年首度成為全球第三大平板顯示生產(chǎn)地，預(yù)計至2017年，中國大陸面板出貨量將超過韓國，成為全球第一。

　　面板供給緊俏，景氣度上揚(yáng)：根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)HIS的數(shù)據(jù)，6月32寸面板調(diào)漲6%，創(chuàng)2年來最大單月漲幅，40寸/43寸面板漲幅約1%~2%，49寸、55寸、65寸等電視面板價格持平。而第三季在備貨等需求增加下，供過于求比率預(yù)計降低至0.6%。在供給端，據(jù)悉三星未來將L7產(chǎn)線轉(zhuǎn)為生產(chǎn)OLED面板，此前L7面板產(chǎn)線主要生產(chǎn)40寸液晶面板，三星L7占總面積產(chǎn)能約為1%至3%，而國內(nèi)面板產(chǎn)能尚未完全釋放。需求端，第三季為傳統(tǒng)的備貨旺季，需求增加，今年面板面積需求增長預(yù)估為2.3%，到了明年，需求成長率5.3%就會高于供給成長率的3.1%，面板供需將得到有效改善。

　　OLED，新一輪顯示浪潮：在2015年，很多阷礙AMOLED發(fā)展的障礙被攻休，比如生產(chǎn)效率低、收益率管理問題、投資成本高以及發(fā)光材料壽命短等問題迎刃而解，從而提高了AMOLED面板產(chǎn)量。2015是OLED在智能機(jī)發(fā)展的第一個分水嶺，SDC積極拓展中國市場，讓OLED屏的接受度再次被打開。預(yù)計第二個分水嶺將出現(xiàn)在2017年，隨著Apple加入AMOLED顯示屏的應(yīng)用，柔性O(shè)LED的需求將出現(xiàn)爆發(fā)性的增長。隨著京東方、華星光電、和輝光電、天馬微電子等企業(yè)都紛紛加大在AMOLED產(chǎn)線的投資，預(yù)計中國大陸廠商在AMOLED的產(chǎn)能占比將由2015年的3%提升至2019年的19%。而在AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈的上端，大陸目前已經(jīng)直接參與的環(huán)節(jié)只有驅(qū)動IC環(huán)節(jié)，國內(nèi)IC驅(qū)動廠商受益于國內(nèi)面板廠商的發(fā)展，正從開發(fā)導(dǎo)入邁向量產(chǎn)供貨階段。

　　投資策略：我們認(rèn)為隨著日韓企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，下半年面板行業(yè)供給過剩狀態(tài)將有所緩解。建議投資者關(guān)注華東科技，公司投建的8.5線是全球首次使用金屬氧化物技術(shù)的高世代液晶面板線。預(yù)計華東科技2016-2018年營業(yè)收入分別為125/240/269億元，對應(yīng)的EPS分別為0.18/0.37/0.38元，對應(yīng)PE為18/9/9倍，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　另外，建議投資者關(guān)注深天馬A、京東方A、華映科技和TCL(華星光電)等面板廠商；在面板產(chǎn)業(yè)上游，液晶玻璃基板是液晶面板產(chǎn)業(yè)上游的基礎(chǔ)配套產(chǎn)業(yè)，也是液晶面板最關(guān)鍵的原材料。建議關(guān)注彩虹股份和東旭光電；AMOLED作為下一代顯示技術(shù)所帶來的機(jī)遇無限，AMOLED以其優(yōu)良的性能有望逐漸成為平板顯示行業(yè)最閃亮的新星。由于國內(nèi)面板廠商積極投資AMOLED面板以及IC驅(qū)動專利壁壘較低，中穎有望受益AMOLED市場的爆發(fā)。我們預(yù)計中穎電子2016-2018年營業(yè)收入分別為5.09/6.21/7.58億元，對應(yīng)的EPS分別為0.35/0.44/0.53元，對應(yīng)PE為153/122/102倍，維持公司“推薦”評級。同時建議投資者積極關(guān)注錦富新材、深紡織A、誠志股份和康得新A等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。（來源：中國證券網(wǎng)）