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一季度是全球電視面板行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但面板出貨受價(jià)格觸底及策略性備貨需求的帶動(dòng)，同比維持較大幅度增長(zhǎng)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，一季度全球液晶電視面板出貨規(guī)模達(dá)到7050萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)6．3％，環(huán)比回落4．5％；出貨面積同比增長(zhǎng)10．6％，環(huán)比下降4．1％。但前期面板價(jià)格快速下跌，一季度各尺寸面板價(jià)格逼近現(xiàn)金成本，致使面板廠獲利面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不得不調(diào)整產(chǎn)能分配結(jié)構(gòu)來(lái)防止價(jià)格的進(jìn)一步下跌。一季度電視面板價(jià)格呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，中小尺寸止跌反彈，大尺寸繼續(xù)下降。

中小尺寸占比維持高位水平，平均尺寸環(huán)比下降

受整機(jī)廠策略性拉貨影響，加之面板廠推動(dòng)大尺寸促銷，一季度品牌的實(shí)際采購(gòu)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)。以32”為例，受品牌廠低價(jià)備貨拉動(dòng)，出貨規(guī)模環(huán)比持平，占比達(dá)到29．4％，維持高位水平。

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的數(shù)據(jù)顯示，一季度全球液晶電視面板的平均尺寸為44．5英寸，環(huán)比下降了0．4英寸。由于32”的占比依然較高，使得一季度的平均尺寸出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

Q1’16～Q1’19年全球液晶電視面板出貨平均尺寸趨勢(shì)（單位：英寸）

中國(guó)大陸廠商增長(zhǎng)迅速 出貨量占比達(dá)近50％

分廠商來(lái)看，中國(guó)面板廠產(chǎn)能持續(xù)釋放，中大尺寸出貨增速，出貨數(shù)量和面積維持增長(zhǎng)；韓廠及臺(tái)廠繼續(xù)調(diào)整出貨結(jié)構(gòu)，積極尋求盈利。群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)大陸面板廠商出貨量全球市占率達(dá)到46．4％，出貨面積市占率達(dá)到41．9％。群智咨詢（Sigmaintell）對(duì)各面板廠商2019年一季度表現(xiàn)分析如下：

京東方一季度的出貨量達(dá)到1462萬(wàn)片，同比增加17％，環(huán)比增長(zhǎng)16％；出貨面積同比增長(zhǎng)55％，環(huán)比增長(zhǎng)9％，首次實(shí)現(xiàn)出貨數(shù)量和面積雙雙排名第一。G8．5維持高稼動(dòng)率，G10．5滿產(chǎn)滿銷，帶動(dòng)65”和75”出貨數(shù)量同比和環(huán)比大幅增長(zhǎng)，其32”、43”、65”、75”的出貨數(shù)量全球市占第一。

LGD 液晶電視面板出貨量為1228萬(wàn)片，較上一季度減少10％，各尺寸出貨均有不同程度回落。整體出貨數(shù)量和面積排名第二。

群創(chuàng)光電一季度出貨數(shù)量達(dá)到1077萬(wàn)片，環(huán)比下降15％， 同比增長(zhǎng)16％。受需求拉動(dòng)50”出貨增長(zhǎng)明顯。

華星光電一季度G10．5代線開(kāi)始量產(chǎn)爬坡，開(kāi)始供應(yīng)43”、65”及75”，整體出貨來(lái)到940萬(wàn)片。其中32”出貨規(guī)模維穩(wěn)，55”出貨增速明顯，全球市占率排名第一，出貨數(shù)量和面積分別排名第四、五位。

三星（SDC）整體出貨為893萬(wàn)片，環(huán)比下降11％。重點(diǎn)關(guān)注高端大尺寸和高收益化產(chǎn)品，加速收縮40”及49”的供應(yīng)，出貨數(shù)量排名第五，出貨面積排名第三。

友達(dá)出貨627萬(wàn)片， 整體與上一季度基本持平，除65”微增外，其他尺寸出貨數(shù)量略減。

其他面板廠商，惠科的G8．6代線滿產(chǎn)滿銷，韓系品牌需求加持帶動(dòng)其出貨量環(huán)比增長(zhǎng)7％。CHOT維持滿產(chǎn)滿銷。CEC－Panda成都3月達(dá)成滿產(chǎn)，50”產(chǎn)品導(dǎo)入國(guó)際及國(guó)內(nèi)品牌客戶，出貨增加明顯。群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)測(cè)，CEC－Panda成都的50”開(kāi)始對(duì)品牌大量供貨，有望逐步緩解目前50”供應(yīng)緊張的局面。Sharp的G10代線一季度歲休時(shí)間較長(zhǎng)，稼動(dòng)率下調(diào)明顯，但庫(kù)存壓力仍然較大，其60”和70”一季度開(kāi)始給國(guó)內(nèi)品牌和IWB客戶出貨，但庫(kù)存是否能有效去化依然有待觀察。

整體來(lái)看，一季度受品牌積極拉貨的影響，面板廠出貨同比維持增長(zhǎng)，整體庫(kù)存水平略增至1．5周，處于健康水平。

2019年一季度全球液晶電視面板出貨數(shù)量排名（單位：百萬(wàn)片）

2019年一季度全球液晶電視面板出貨面積排名（單位：百萬(wàn)平米）

中小尺寸價(jià)格止跌反彈，大尺寸繼續(xù)下降

一季度全球液晶電視面板價(jià)格呈現(xiàn)分化的趨勢(shì)。一方面55”以下的中小尺寸價(jià)格逼近面板廠的現(xiàn)金成本，價(jià)格逐步探底并呈現(xiàn)小幅反彈的趨勢(shì)；另一方面，55”及以上的大尺寸面板因終端銷售不如預(yù)期，而面板供應(yīng)端產(chǎn)能的持續(xù)增長(zhǎng)，供應(yīng)持續(xù)寬松，面板價(jià)格維持下降的趨勢(shì)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2月32”～43”價(jià)格止跌，3月開(kāi)始上漲；49”～50”價(jià)格維穩(wěn)，55”＆65”價(jià)格維持下跌趨勢(shì)；75”等超大尺寸供需寬松，價(jià)格維持10美金以上的較大跌幅。

供應(yīng)鏈及市場(chǎng)供需，面板廠盈利承受雙重壓力

一季度液晶電視面板業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始陷入虧損，中小尺寸面板價(jià)格小幅觸底反彈，短期內(nèi)對(duì)面板廠的營(yíng)收和利潤(rùn)狀況將有一定的改善。但市場(chǎng)實(shí)際需求能否支撐價(jià)格的持續(xù)性上漲？大尺寸面板價(jià)格下行的壓力能否緩解？這對(duì)面板廠商能否擺脫營(yíng)收和盈利壓力至關(guān)重要。另一方面，面板廠在產(chǎn)能釋放的過(guò)程中，上游“COF”及偏光片的供應(yīng)問(wèn)題凸顯，上游材料的健全配套能力不足也將成為中國(guó)大陸面板廠提升競(jìng)爭(zhēng)力的掣肘。

群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，對(duì)于面板廠商來(lái)說(shuō)，調(diào)節(jié)供應(yīng)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升成本競(jìng)爭(zhēng)力是短期內(nèi)維持盈利的行之有效方式；而長(zhǎng)期來(lái)看，控制產(chǎn)能投資節(jié)奏、尊重市場(chǎng)需求、改善供應(yīng)鏈配套、促使產(chǎn)業(yè)鏈供需雙方實(shí)現(xiàn)雙贏局面才是面板和電視行業(yè)未來(lái)應(yīng)該繼續(xù)探索的正確方向。