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在DSCC最新發(fā)布的第二季的 OLED Shipment and Fab Utilization 報(bào)告中，我們看到三星的產(chǎn)能利用率在顯著的回彈，來自于下半年各手機(jī)品牌如蘋果，三星電子以及中國其他手機(jī)品牌等新機(jī)的需求。

如圖1所示，三星硬屏的產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)在6月能恢復(fù)到80%，主要是在A2工廠，月基板投入產(chǎn)能達(dá)175k. A2工廠的玻璃投入從2月最低點(diǎn)開始逐漸增長，主要是來自于硬屏OLED的降價(jià)所帶來的需求。5.5”-6”之間的OLED硬屏 的平均售價(jià)預(yù)計(jì)在第三季度會降到23美金，對應(yīng)相應(yīng)的LTPS LCD屏之間的價(jià)差僅僅在5美金左右，甚至在第二季度中國市場就已經(jīng)有這個價(jià)格出現(xiàn)。由于OLED手機(jī)相對LTPS LCD屏手機(jī)的價(jià)格相對要高，也就是說使用OLED硬屏帶給手機(jī)廠商的利潤要更加可觀一些，因此，我們認(rèn)為硬屏OLED工廠的產(chǎn)能利用率在下半年仍舊會攀升。

Figure 1:       SDC’s OLED Fab Utilization

Source: DSCC’sQuarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

短期來說，面板廠商包括三星可能更愿意增加硬屏OLED的產(chǎn)能。雖然柔性屏OLED工廠的產(chǎn)能利用率也在回彈，但是相較于硬屏OLED的產(chǎn)能利用率，柔性O(shè)LED產(chǎn)能利用率下降的非常迅猛，在4月份的時(shí)候僅僅在31%，而5月份回彈至37%由于開始為5.85”蘋果屏備貨。6月份柔性O(shè)LED產(chǎn)能利用率增長至52%主要是為了6.46”新的iPhone X Plus 備貨。我們認(rèn)為不論是硬屏還是柔性屏OLED的產(chǎn)能利用率都在下半年改善很多，同時(shí)也會為材料廠商以及激光廠商帶來收益，如UDC和Coherent.

針對三星柔性產(chǎn)能的一個重要問題是，如在今年第一季度和第二季度所發(fā)生的，三星將如何規(guī)劃為蘋果所準(zhǔn)備的閑置產(chǎn)能在2019年的第一季度。繼續(xù)縮小硬屏OLED與LTPS LCD之間的價(jià)差，以及柔性的更多形狀如可折疊可彎曲形態(tài)的規(guī)劃都將有助于消耗閑置產(chǎn)能，OLED的滲透率的增長在淡季也會有所幫助。

從圖2可以看到SDC在第二季度的營收相較于第一季度下滑16%到達(dá)一個底部，但是相對于同期去年來看小幅增長了2%，達(dá)44億美金。需要注意的是由于模組廠在越南，所以從玻璃基板的投入到營收的認(rèn)列基本上需要兩個月的時(shí)間。因此，在5月和6月所顯示出的產(chǎn)能利用率的攀升帶來的需求增長所帶來的營收將會反饋在第三季度的數(shù)字中。我們預(yù)計(jì)在今年第三季度SDC OLED的營收將季度增長52%，相較于去年同期增長35%達(dá)67億美金規(guī)模。在第四季度，預(yù)計(jì)相較于第三季度繼續(xù)增長6%達(dá)71億美金規(guī)模，但是相對于2017年第四季度，預(yù)計(jì)將下降11%，由于去年第四季度SDC柔性O(shè)LED的售價(jià)很高. 2018整體來看，我們可以看到SDC OLED的營收增長率11%達(dá)234億美金，相對于在2018年初所面對的挑戰(zhàn)，他們還是取得了不錯的營收成果。

Figure 2:       SDC’s OLED Revenue Forecast

Source: DSCC’sQuarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report