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　　時(shí)至今日，絕大多數(shù)LED上市公司已經(jīng)披露2016年業(yè)績(jī)快報(bào)。本想等到所有LED企業(yè)都披露財(cái)報(bào)后再做一次匯總，可是筆者在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，看到LED行業(yè)業(yè)績(jī)一片飄紅，就按捺不住內(nèi)心的欣喜。作為一個(gè)照明人，每每到此時(shí)內(nèi)心波動(dòng)都是比較大。為此，筆者統(tǒng)計(jì)了32家上市企業(yè)財(cái)報(bào)，與大家分享。

　　2015年底之時(shí)，LED行業(yè)還是比較陰沉。業(yè)內(nèi)人士不確定2016能否走出“寒冬”!帶著種種疑問(wèn)和擔(dān)憂，LED人士總算“步履蹣跚”地跨進(jìn)了2016。在這一年里，我們一起經(jīng)歷了太多驚心動(dòng)魄的故事。

　　從年頭到年尾，持續(xù)不斷的“漲價(jià)”事件一次又一次牽動(dòng)業(yè)者神經(jīng);電商“黑馬”品一照明倒閉，瑞谷電源倒閉等，一個(gè)一個(gè)“血淋淋”的教訓(xùn)沖刷著行業(yè)“僅存”的朝氣;最后，連國(guó)際巨頭歐司朗也賣了朗德萬(wàn)斯，GE照明退出了中國(guó)市場(chǎng)等，這不禁讓業(yè)者感嘆行業(yè)真的不行了!

　　可是，事實(shí)又是怎樣的呢?2016年，我們卻也聽到一個(gè)又一個(gè)振奮人心的消息!木林森收購(gòu)朗德萬(wàn)斯，中資欲購(gòu)歐司朗，歐普照明、英飛特“光榮”上市，這些“劇本”釋放了怎樣的消息?是的，不是LED行業(yè)不行了，只是產(chǎn)業(yè)格局變了!變得中國(guó)化了，變得集中化了!

　　轉(zhuǎn)眼間，2016年如同“過(guò)山車”般過(guò)去了。如今，又到了一年一度檢驗(yàn)成果的季節(jié)!在一個(gè)又一個(gè)陽(yáng)光明媚的日子，LED上市公司財(cái)報(bào)也一個(gè)接一個(gè)涌來(lái)。今日，筆者帶你走進(jìn)這一個(gè)又一個(gè)的財(cái)報(bào)世界里，一起去窺探行業(yè)的未來(lái)和希望。

　　LED芯片篇：

　　在LED芯片領(lǐng)域，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、華燦光電、澳洋順昌、同方股份以及乾照光電是我們無(wú)法繞過(guò)的坎。截止今日，除開三安光電和同方股份外，其余四個(gè)“大佬”都已披露業(yè)績(jī)快報(bào)。

　　但從營(yíng)收角度來(lái)看，德豪潤(rùn)達(dá)以40.53億暫列頭名，澳洋順昌次之，華燦和乾照光電分居三、四位;然而德豪潤(rùn)達(dá)的盈利能力卻是最弱，以凈利0.3億元墊底，而華燦光電以2.67億元成為“獲利王”，澳洋順昌和乾照光電占據(jù)二、三位。

　　目前，三安和同方股份還未披露財(cái)報(bào)，相信屆時(shí)LED芯片營(yíng)收格局將會(huì)發(fā)生較大改變。三安光電的盈利能力有目共睹，2016年1-9月三安已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.86億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到14.96億元。毋庸置疑的是，三安光電的龍頭地位仍舊穩(wěn)固。

　　小編的話：對(duì)于芯片領(lǐng)域，從國(guó)內(nèi)外以及臺(tái)灣地區(qū)的供給角度來(lái)看，這個(gè)行業(yè)收縮比較明顯。以臺(tái)灣晶電為例，2015年至2016年累計(jì)減產(chǎn)25%。旗下MOCVD已經(jīng)從500臺(tái)降至不到400臺(tái)，下降幅度比較明顯。從工廠來(lái)看，公司宣布關(guān)閉臺(tái)灣和大陸各一處廠房，產(chǎn)能收縮比較明顯。另外，CREE的公告顯示，該公司高功率晶片減產(chǎn)25%。

　　國(guó)內(nèi)方面，企業(yè)的退出也比較明顯。一方面，由于降價(jià)以及環(huán)保風(fēng)暴，大批中小企業(yè)退出。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年年底，廣東一大批LED企業(yè)被關(guān)停和整改。另一方面，國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)加大了并購(gòu)的能力。不管是產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部還是外部，整個(gè)的并購(gòu)在不斷加速。

　　從需求角度來(lái)看，預(yù)計(jì)2017 年LED 芯片有效產(chǎn)能不足8500 萬(wàn)片，而需求超過(guò)9300 萬(wàn)片，有800萬(wàn)片左右的供給缺口，整體芯片供不應(yīng)求。

　　LED封裝篇：

　　LED封裝領(lǐng)域則是群雄割據(jù)的局面。從統(tǒng)計(jì)的十家企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，其中九家企業(yè)具有不同程度的盈利，唯獨(dú)長(zhǎng)方集團(tuán)出現(xiàn)了虧損。數(shù)據(jù)顯示，封裝企業(yè)大多數(shù)企業(yè)盈利能力都有不同程度的提升，今年剛剛成功轉(zhuǎn)板的光莆電子在“老大哥”面前也毫不示弱。單就LED業(yè)務(wù)來(lái)看，木林森毫無(wú)疑問(wèn)是封裝界“大哥”，其以55.20億元的營(yíng)收壓倒歐普照明，成為目前的“營(yíng)收王”。

　　小編的話：封裝領(lǐng)域，企業(yè)數(shù)量上的收縮比較明顯。數(shù)據(jù)顯示，到2020年，封裝企業(yè)將僅剩下500家左右。封裝的企業(yè)收縮會(huì)比芯片企業(yè)更加明顯，在這兩個(gè)領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量收縮的過(guò)程中，行業(yè)集中度在提升。

　　今年開年，木林森發(fā)起了新年首輪漲價(jià)潮，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，LED行業(yè)此番漲價(jià)仍將持續(xù)。隨著LED下游應(yīng)用不斷拓展以及市場(chǎng)滲透率逐步提升，具有高附加值的照明、小間距顯示、車用LED等新興市場(chǎng)將給行業(yè)帶來(lái)增量空間。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于受中游封裝廠擴(kuò)產(chǎn)減緩以及下游應(yīng)用需求擴(kuò)大等因素推動(dòng)，未來(lái)LED漲價(jià)預(yù)期或?qū)⑸郎亍?/p>

　　LED照明篇：

　　近幾年白熾燈被快速淘汰，LED已成為照明的主流光源。數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)LED照明產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率達(dá)到42%，同比增長(zhǎng)10%，其中國(guó)內(nèi)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約80億只，同比增長(zhǎng)33%;內(nèi)銷產(chǎn)品約38億只，同比增長(zhǎng)35%。

　　在龐大的市場(chǎng)需求刺激下，各大下游LED照明應(yīng)用企業(yè)均處于盈利狀態(tài)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，僅雪萊特及金萊特在過(guò)去一年出現(xiàn)盈利能力下滑;而去年剛上市的歐普照明更是以54.77億的成績(jī)單高居營(yíng)收榜榜首。

　　至于盈利能力下滑的原因，雪萊特表示由于公司的研發(fā)投入增加、銀行貸款增加而產(chǎn)生的貸款利息增加及資產(chǎn)形成壞賬增加所致。而金萊特利潤(rùn)出現(xiàn)斷崖式下滑，對(duì)此金萊特解釋，公司通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品單價(jià)來(lái)爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額，產(chǎn)品銷售毛利下降;為開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，銷售人員增加，推廣費(fèi)用及運(yùn)雜費(fèi)增加等導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加以及浙江安備子公司剝離前產(chǎn)生虧損并入本期報(bào)表，這三大原因所致。

　　小編的話：近年來(lái)，我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。2016年，我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達(dá)到5 216億元，較2015年同比增長(zhǎng)22.8%，雖然與“十二五”期間30%的年均增長(zhǎng)率相比有所下降，但增長(zhǎng)率較2015年的21%有小幅提升。

　　可以預(yù)見的是，隨著我國(guó)“禁白令”的嚴(yán)格實(shí)施，LED照明的市場(chǎng)滲透率也將進(jìn)一步提升。同時(shí)，由于LED燈具有著節(jié)能燈無(wú)可比擬的先天優(yōu)勢(shì)，LED照明的市場(chǎng)份額將會(huì)得到較大的提高。企業(yè)若能順勢(shì)而上，業(yè)績(jī)也將能得到較大增長(zhǎng)。

　　LED顯示屏篇：

　　目前LED下游應(yīng)用中市場(chǎng)規(guī)模最大的為照明領(lǐng)域，其次是背光應(yīng)用和顯示屏。其中顯示屏應(yīng)用規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是隨著小間距LED顯示屏技術(shù)的不斷成熟，LED顯示屏應(yīng)用將逐漸從室外超大尺寸顯示逐步走向室內(nèi)應(yīng)用。應(yīng)用領(lǐng)域的快速拓展使LED顯示屏在整個(gè)下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈中的占比進(jìn)一步提升。

　　以上市公司為代表的一線品牌企業(yè)過(guò)去雖然在產(chǎn)線、渠道以及品牌建設(shè)方面持續(xù)發(fā)力，但行業(yè)以中小企業(yè)為主的格局依然明顯，全年LED顯示屏主業(yè)營(yíng)收過(guò)10億元的企業(yè)不超過(guò)5家，大部分企業(yè)的營(yíng)收在億元以下。利亞德、聯(lián)建光電、洲明科技、艾比森、雷曼股份以及奧拓電子是LED顯示屏應(yīng)用領(lǐng)域的實(shí)力最強(qiáng)的六家公司。從六家企業(yè)的業(yè)績(jī)快報(bào)中來(lái)看，利亞德仍一枝獨(dú)秀，營(yíng)收達(dá)到43.76億;聯(lián)建光電、洲明科技以及艾比森緊隨其后，營(yíng)收均超過(guò)10億，成為利亞德最有有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;而雷曼股份和奧拓電子營(yíng)收相對(duì)較弱。

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　　小編的話：從去年到今年，在持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，整個(gè)中國(guó)制造業(yè)受到勞動(dòng)力成本上升、原材料價(jià)格上漲等因素影響，特別是以上游龍頭企業(yè)為導(dǎo)向的漲價(jià)趨勢(shì)明顯，下游中小企業(yè)LED顯示屏產(chǎn)品價(jià)格逐漸升溫，然而下游龍頭企業(yè)再次發(fā)出降價(jià)消息，這時(shí)以價(jià)格優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)的中小企業(yè)則被動(dòng)的在漲價(jià)與降價(jià)間煎熬，行業(yè)發(fā)展逐漸回歸理性，洗牌節(jié)奏加快再次籠罩LED顯示屏行業(yè)。

　　LED驅(qū)動(dòng)篇：

　　素有LED照明燈具心臟之稱的驅(qū)動(dòng)電源，在LED推廣及快速普及過(guò)程中扮演著非常重要的角色，其發(fā)展也隨著照明產(chǎn)品需求不斷改變。

　　然而，成功IPO的LED驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)量并不多，目前大陸僅茂碩電源和英飛特成功在創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場(chǎng)，伊戈?duì)栯姎馊栽谥行“迮抨?duì)。截止今日，茂碩電源和英飛特均已披露2016年業(yè)績(jī)快報(bào)。

　　小編的話：從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，兩家LED驅(qū)動(dòng)企業(yè)雖然有盈利，但盈利能力急劇下滑，在此背景下，驅(qū)動(dòng)企業(yè)急需尋找新的盈利點(diǎn)。

　　目前，光引擎和智能化已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)電源的兩大主流趨勢(shì)。特別是智能照明，被譽(yù)為L(zhǎng)ED照明下一個(gè)“風(fēng)口”，將為出現(xiàn)更人性化、更高能效的照明形式，營(yíng)造出一種嶄新的光環(huán)境。因此，LED電源技術(shù)也必須順應(yīng)此發(fā)展趨勢(shì)，朝著更高能效、更輕薄，以及智能控制的方向發(fā)展。

　　不僅如此，智能照明龐大的市場(chǎng)空間也將推動(dòng)智能化驅(qū)動(dòng)電源的快速發(fā)展。據(jù)調(diào)查研究指出，2013-2020年，智能照明市場(chǎng)每年以17%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在加速擴(kuò)張。到2020年，智能照明市場(chǎng)預(yù)計(jì)將超過(guò)80億美元，將為智能化電源帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。

　　其他：

　　除開上述幾大LED常規(guī)版塊外，筆者還統(tǒng)計(jì)了LED照明工程企業(yè)名家匯以及檢驗(yàn)儀器、設(shè)備廠商遠(yuǎn)方光電的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

　　值得一提的是，名家匯是一家集城市整體照明工程規(guī)劃設(shè)計(jì)、安裝與施工.LED照明產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)于一體的專業(yè)化公司，是城市照明領(lǐng)域的系統(tǒng)方案解決專家。近年來(lái)，公司先后為廈門、?？?、哈爾濱等多個(gè)大中城市完成了城市照明整體規(guī)劃。

　　而我國(guó)照明工程市場(chǎng)每年將以25%的速度遞增，在2016年將會(huì)達(dá)到3400億市場(chǎng)規(guī)模。LED景觀美化以及公共照明相比傳統(tǒng)光源具有能效高、亮度好、可塑性強(qiáng)等特點(diǎn)。在城市的景觀照明上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著城市亮化工程需求的增加，預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)增速會(huì)繼續(xù)維持高增速。

　　從去年業(yè)績(jī)上看，名家匯在營(yíng)收和利潤(rùn)上都有較大幅度提升。作為IPO新貴，名家匯成功IPO能有效破除資金瓶頸，營(yíng)收有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。

　　總結(jié)：從32家企業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，九成以上LED企業(yè)都在盈利，且超八成企業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)， LED行業(yè)回暖的信號(hào)越來(lái)越強(qiáng)烈。同時(shí)，行業(yè)“寡頭”模式更加明顯，在各個(gè)領(lǐng)域，均出現(xiàn)“超級(jí)企業(yè)”。上游的三安光電、中游木林森以及下游應(yīng)用的歐普照明和利亞德，無(wú)一不是在各自的領(lǐng)域各展所強(qiáng)。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，LED行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，中小企業(yè)生存空間越來(lái)越狹小，因此中小企業(yè)需結(jié)合自身特點(diǎn)，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，做到專注、精致。