在5月7日召開的伯克希爾·哈撒韋股東大會上，縱橫資本市場數(shù)十年的巴菲特對蘋果公司作出一番評論：“蘋果與其說是一家科技公司，不如說是一家消費品公司”。
耄耋之年的巴菲特曾經對科技股敬而遠之，但從去年開始對蘋果青睞有加。今年2月巴菲特接受媒體采訪時透露，他持有1．33億股蘋果股票，價值170億美元（注：最新市值已達207億美元），是蘋果公司第二大股東。蘋果已經成為伯克希爾第二大重倉股，僅次于可口可樂。
正如巴菲特所言，在年輕人幾乎“人手一部”iPhone手機的當下，蘋果身上的消費品特征已經比高科技光環(huán)更加明顯。2017年作為iPhone誕生十周年，被視為蘋果創(chuàng)新大年，特別是對今年將發(fā)布的iPhone 8充滿期待。
網上流傳的iPhone8概念圖
如今，來自中國大陸的供應商數(shù)量已經占據(jù)蘋果全球供應商半數(shù)，特別是一些A股上市公司，有望在蘋果新的創(chuàng)新升級周期中贏得機遇。
A股蘋果盛宴
自iPhone手機誕生后，作為全球制造工廠的中國便與蘋果結下了不解之緣。
早在2008年，萊寶高科即通過客戶TPK（宸鴻）公司向蘋果提供電容式觸摸屏模組，間接進入蘋果供應鏈，獲得了超過55％的毛利率，一度被市場譽為“蘋果第一概念股”。2010年是萊寶高科業(yè)績集中爆發(fā)的一年，當年公司營業(yè)收入達到11.46億元，同比大增80％，凈利潤4.5億元，同比增155％。其股價在2008年到2010年間最高漲了20多倍。
從事電子產品功能性器件生產的安潔科技同樣也是“吃蘋果”的大戶，數(shù)據(jù)顯示，從2008年到2010年，公司來自蘋果的直接或間接收入比重由25.6％增至48.8％，帶動了公司營收和利潤規(guī)模的持續(xù)增長。
2010年，金屬邊框的iPhone 4一經面世便驚艷全球，其金屬邊框的外觀設計一直被視作經典，這也帶火了主營金屬結構件的長盈精密。而蘋果手機對鋰電池日益增長的強勁需求也使得欣旺達、德賽電池能夠分得一杯羹。在聲學器件方面，蘋果也持續(xù)多年成為歌爾股份的第一大客戶。
2011年，立訊精密通過收購同行昆山聯(lián)滔間接進入蘋果產品線。昆山聯(lián)滔是蘋果連接線的主要供應商之一，該公司業(yè)績從2010年的虧損1300萬元，到2016年盈利3.12億元，為立訊精密帶來極其豐厚的回報。
2014年，蘋果在iPhone 6上首次應用了線性馬達觸覺反饋技術，作為全球少數(shù)能夠生產線性馬達的企業(yè)金龍機電順利成為蘋果供應商，當年便立竿見影取得收獲，公司2014年凈利潤同比驟增450％，其股價也在短短6個月內暴漲近4倍。
2010年初設置的萬得蘋果指數(shù)從起始的1000點，最高在2015年漲至11000點以上，如今也在9000點以上，累計漲幅超過800％。
再不創(chuàng)新蘋果就老了
“再不創(chuàng)新蘋果就老了。”一位長期關注蘋果產品IT界觀察人士向證券時報記者指出，iPhone手機自問世以來，主要的創(chuàng)新元素都集中在第一代iPhone手機和iPhone 4上。自iPhone 4后的iPhone 5、iPhone 6乃至iPhone 7，其技術和外觀層面的創(chuàng)新已經日漸匱乏。
折射到蘋果的業(yè)績上，也更能說明這一問題。2016財年，蘋果營收出現(xiàn)了15年以來的首次下降。
用戶流失的窘境伴隨財務上的壓力，又恰逢iPhone問世十周年的重要時間節(jié)點，蘋果亟需一款具備重磅創(chuàng)新含量的產品以扭轉頹勢，這一期望很大程度上將被iPhone 8所承載。
摩根士丹利發(fā)布的研報顯示，iPhone 8將會為上下游的供應商帶來770億美元的總需求，相比iPhone 7增長62％。而在港股市場的反映尤為積極，舜宇光學科技、比亞迪電子、瑞聲科技等蘋果供應商均在幾個也內走出翻倍行情，屢創(chuàng)新高。
在媒體看來，iPhone 8最具可能的創(chuàng)新看點主要在3D玻璃、OLED面板等方面，此外，無線充電、3D傳感器、雙攝像頭的升級也將成為看點。其中，“全玻璃機身”的設計被業(yè)內視為iPhone 8在外觀方面最具可能性的創(chuàng)新，而3D玻璃將承擔起最重要的外觀材料重任。而4月初蘋果與三星簽下的高達90億美元的OLED面板大單，也近乎“確定”iPhone 8對OLED屏幕的應用。
蘋果掃貨OLED 國內企業(yè)積極擴產補位
今年4月初，蘋果已與三星旗下面板制造商簽署了約合90億美元的小尺寸AMOLED面板供貨協(xié)議，三星將在2017年向蘋果供應7000萬塊至9200萬塊小尺寸AMOLED面板。市場預期，蘋果將在iPhone 8上首次采用AMOLED屏幕。不過對于年銷量2．1億部手機的蘋果而言，這一訂單顯然無法滿足它的胃口。據(jù)悉，蘋果將在約30％的高配手機中配備AMOLED屏幕。
導致這一現(xiàn)象的最主要原因是全球AMOLED產能的限制。據(jù)IHS統(tǒng)計，2016年三季度，三星以9970萬片出貨量占整個AMOLED面板市場1．01億片98％以上；DSCC數(shù)據(jù)則顯示，三星AMOLED出貨量占比達到97％。AMOLED面板幾乎完全處于三星一家獨大的壟斷局面。
然而在需求端，AMOLED屏在2016年就是眾多國內廠商爭搶追逐的對象，小米5、華為Mate9 Pro、vivo的Xplay 5等手機都采用了三星AMOLED屏幕。雖然三星的產能每年都會提升，但一方面迎來蘋果90億美元的大單，另一方面三星自身搭配AMOLED的Galaxy S8發(fā)貨在即，使得原本就供不應求的AMOLED面板更加緊張。
申萬宏源分析師宋濤指出，OLED國產化面臨重大發(fā)展機遇。iPhone8采用OLED屏幕，將將帶動OLED在智能手機的滲透率快速提升，滲透率有望從目前的20％快速提升到50％以上。
4月11日，在第五屆中國電子信息博覽會上，多款新技術標準的國產OLED新產品亮相，京東方A、TCL集團旗下的華星光電、深天馬A以及黑牛食品等企業(yè)都給出了OLED面板生產線進度以及量產時間表。
2016年，京東方A斥資1000億元在成都、綿陽投資建設的兩條6代AMOLED面板生產線，項目合計年產量將達到160萬平方米，全部達產后有望成為全球第二大規(guī)模的手機OLED面板企業(yè)。京東方A5月12日宣布，成都第6代柔性AMOLED生產線正式投入生產，設計產能為每月4．8萬片玻璃基板，是中國首條采用全球最先進的蒸鍍工藝的AMOLED生產線。
黑牛食品在2015年易主地產大佬王文學后，正通過一系列動作剝離原食品業(yè)務，全面轉型OLED產業(yè)。目前，黑牛食品開始動工建設總投資近300億元的固安云谷第6代AMOLED項目，具有自主知識產權，預計2018年投產。項目建成后的產能為3萬片／月，可滿足近7000萬部智能手機屏幕的需求。
據(jù)了解，該項目的技術來源于維信諾，維信諾在OLED領域十五年來積累了豐富的自主創(chuàng)新成果，擁有中國大陸第一條專業(yè)5．5代AMOLED量產線，并在PMOLED全球市場占據(jù)領導地位，在高分辨技術、柔性技術等方面處于國際領先水平，還主導了4項OLED國際標準與5項國內標準的制定工作。目前，黑牛食品正在積極推進募資180億元的定增事宜，并擬通過本次定增增資控股維信諾。
華星光電則在4月1日宣布，計劃投資建設一條月產能達到4．5萬張的第6代LTPS－AMOLED柔性顯示面板生產線，將采用面向最高端面板產品的柔性基板、柔性LTPS制程、高效率OLED、柔性觸控及柔性護蓋等先進技術，主要產品為3－12英寸高分辨率的中小尺寸柔性可折疊AMOLED顯示面板。項目擬于2017年6月30日前開工建設，2020年實現(xiàn)量產，總投資約350億元。#p#分頁標題#e#
深天馬A則是國內老牌的OLED面板企業(yè)，公司早在2010年就啟動建設國內第一條4．5代AMOLED中試線，并生產出多款樣品。2013年，深天馬A開始建設一條5．5代AMOLED量產線，月產能1．5萬張，目前已實現(xiàn)量產出貨。其中公司5．5代AMOLED量產線首款產品就曾亮相2016年世界移動通信大會。
3D玻璃迎爆發(fā)式增長 產業(yè)上下游同受益
安信證券調研認為，玻璃將成為OLED之后智能手機的另外重要技術創(chuàng)新，玻璃將是蘋果下一波手機創(chuàng)新的重要技術，其對行業(yè)的影響不亞于2012年開始的金屬機殼浪潮。
作為國內最大、全球第二大的玻璃蓋板生產商，藍思科技（300433）同時也是蘋果在中國重要的合作伙伴。在2．5D玻璃時代，藍思科技就是蘋果的重要供應商。近年來，公司也不斷發(fā)力3D玻璃領域。
據(jù)公司介紹，在前期研發(fā)成果和小批量生產的基礎上，公司已經開發(fā)設計了一些關鍵生產設備，顯著提高了在3D面板及后蓋玻璃各制程的工藝水準和良率，并首創(chuàng)四面彎曲3D玻璃的加工方法，實現(xiàn)了對VIVO、華為新機型四面彎曲3D玻璃面板及后蓋的獨家供貨。
目前，公司已經是三星S8、華為榮耀Magic、VIVO Xplay6、小米6等產品的3D玻璃重要供應商，已形成約2700萬片／年的3D玻璃產能。
藍思科技董秘彭孟武表示：“今年市場對3D玻璃前后蓋的需求熱情比較高，主要是用在安卓系列的旗艦機型上，未來還會陸續(xù)有新品面世。公司會根據(jù)市場需求適當增加3D玻璃的產能，預計公司今年的3D玻璃出貨量會達到4000萬片以上，毛利率比較好。”
2016年4月，藍思科技實施了非公開發(fā)行，募集資金凈額31．12億元。募投項目中，公司擬向3D曲面玻璃生產項目投資16億元。該項目預計完全達產后將實現(xiàn)年銷售收入20．09億元，年凈利潤6．8億元。
藍思科技董事長周群飛在業(yè)績說明會上指出，未來兩三年玻璃的市場滲透率會越來越高，前后蓋雙面玻璃的設計將為公司帶來新的成長空間。據(jù)藍思科技2017年經營目標，公司凈利潤將同比增長50％。
與此同時，星星科技（300256）也對外透露，公司3D曲面玻璃蓋板已開始小規(guī)模量產，為華為智能手環(huán)等產品提供配件，并為多款手機打樣試產。目前主要終端客戶包括華為、中興、聯(lián)想、酷派、小米、HTC、亞馬遜等國內外手機一線品牌。
3D玻璃大受青睞的同時，也帶動了整個產業(yè)鏈的快速發(fā)展。華泰證券（17．000， 0．39， 2．35％）研究員指出，由于3D玻璃與傳統(tǒng)2D玻璃蓋板加工工藝不同，其生產需要經歷曲面成型、曲面拋光、曲面印刷、曲面貼合四大工藝難點。
東北證券分析師高鵬預計，玻璃熱彎機和玻璃精雕機有望復制當年金屬CNC加工設備爆發(fā)的邏輯。隨著新蓋板產品的大規(guī)模鋪貨，國外設備企業(yè)將率先受益，隨著國內廠商技術實現(xiàn)突破和下游需求的倒逼，國內設備廠商也將迎來爆發(fā)式增長。
回到A股市場，智慧松德在2014年12月以9．8億元收購的大宇精雕是國內玻璃加工領域龍頭企業(yè)。大宇精雕董事長雷萬春公開表示，作為全球首批和蘋果公司合作的精雕機廠商之一，大宇精雕率先開始了觸屏玻璃精雕機的研發(fā)。
雷萬春透露，大宇精雕已成功攻關3D玻璃熱成型、3D玻璃CNC精修和3D玻璃拋光等設備難點，將成為國內唯一一家能提供3D玻璃成型工藝全流程的3D玻璃智能裝備的系統(tǒng)集成商，設備性能不但與三星等國際大廠相提并論，設備價格還只是國際大廠的40％。
智慧松德方面也于近期表示，大宇精雕自并入公司以來，發(fā)展情況良好，其推出的3D玻璃相關設備已有銷售，預計隨著下游市場的增長，今年有望獲得大規(guī)模的銷售。
同樣覬覦3D玻璃設備的不止智慧松德一家。勁勝精密（300083）今年3月在接受機構調研時也表示，公司的3D玻璃熱彎機正在研發(fā)調試中。此外，公司子公司創(chuàng)世紀已于2015年成功研制出玻璃精雕機，并已出貨超過3000臺，目前創(chuàng)世紀的玻璃精雕機產能為每月600臺至800臺。
此外，作為國內最大電主軸生產商的昊志機電（300503），其生產的電主軸主要用于數(shù)控雕銑機。昊志機電相關負責人在接受證券時報記者采訪時表示：“公司針對3D玻璃加工的電主軸已經有小批量的產品銷售。我們的主軸客戶還是比較多的，不僅限于富士康，還有遠洋翔瑞、大宇精雕、久久犇等客戶。此外，我們在藍思科技主要是主軸建站維修服務。”
謹防“蘋果依賴癥”
“傍上”蘋果的大腿無疑將對公司的業(yè)績和知名度帶來不小的助力，但過分依賴蘋果也存在不小的風險。
今年4月初，蘋果宣布將在兩年內解除與其GPU供應商Imagination的合作，使得Imagination的股價當即暴跌了70％。隨后，業(yè)內又傳出消息稱蘋果還將在2019年之前解除與其電源管理芯片供應商Dialog的合作，這也使得Dialog的股價一度大幅下跌36％。值得注意的是，Imagination從2008年起就成為蘋果的供應商，蘋果是其最大的客戶，為其貢獻了超過一半的收入。
折射到A股市場，曾經的蘋果第一概念股萊寶高科亦是一則經典案例。所謂“成敗蕭何”，當初將萊寶高科領進蘋果大門的TPK在2011年向上游延伸，提高了sensor（傳感器）自給率，萊寶高科也失去了TPK的訂單，從此蘋果光環(huán)不再。2012年至2015年，公司業(yè)績連年大幅下降，股價也從2010年的頂峰下跌了超過80％。
鑒于蘋果的保密協(xié)議，一位不愿透露身份的蘋果供應商高管向證券時報記者表示，為了降低斷貨風險，蘋果在配件供應鏈上往往會同時選擇兩三家以上的供應商。每一代蘋果產品更新升級都會伴隨著一次供應鏈調整，新供應商加入的背后也將伴隨部分老供應商的出局。
另一方面，倘若蘋果不具備某一領域的技術，它可能會提供資金扶持特定供應商進行排他的研發(fā)。一旦技術成熟，蘋果可能會選擇通過收購或挖走研發(fā)團隊等方式自己掌握核心技術。
A股上市公司中，曾一度近半營收依賴蘋果的安潔科技，正極力減少對蘋果的依賴度，不斷開發(fā)國內的智能手機客戶及新能源業(yè)務訂單。公司業(yè)績雖然在2013年和2014年出現(xiàn)一定下滑，但隨后再度呈現(xiàn)高速增長。2016年公司實現(xiàn)凈利潤3．87億元，較2010年增長近6倍，客戶集中度則大幅下降，第一大客戶銷售額的占比僅為18．9％。
同樣是面臨產品單一、高度倚重大客戶的德賽電池也對業(yè)務做出調整，計劃未來重點拓展新能源汽車領域，提供電池包及電源管理系統(tǒng)，動力電池、儲能電池等大型電源管理系統(tǒng)及封裝集成業(yè)務。
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